“預計2018年底甚至有可能會下(xià)滑10%~15%。中(zhōng)短期來看，今年二季度規模和增速會有一(yī)個非常明顯的反轉回落，甚至不排除出現斷崖式的下(xià)滑。而且有可能一(yī)季度就有所顯現。”

　　21世紀經濟報道記者多方獲悉，上周信托業監管工(gōng)作會召開(kāi)。此次會議采用電(diàn)視電(diàn)話(huà)會議的形式，各家信托公司董事長、總裁參會。

　　4月20日，一(yī)位參會信托高層稱，業務層面本次主要強調了四方面内容：嚴監管、去(qù)通道、控房地産、控政府平台。

　　“(會議)主要内容是規範發展，穩中(zhōng)求進，主要圍繞中(zhōng)央經濟工(gōng)作會議和全國金融工(gōng)作會議的精神，做了一(yī)些政策監管的指導方向，如支持實體(tǐ)經濟、規範發展、控制通道、明确股東實際控制人、降低杠杆比例、清理資(zī)金池等。”4月23日，一(yī)位大(dà)型信托公司高層人士說。

　　一(yī)位華北(běi)地區信托公司人士23日稱，比較重要的内容有兩點：一(yī)是控通道，二是三年内清理信托公司非标資(zī)金池業務。此外(wài)會議還要求，摸清風險底數，杜絕增量風險，逐漸化解存量風險，促進行業健康發展。

　　信托貸款規模回落

　　2017年以來，信托業去(qù)通道被頻(pín)繁提及。不過，2017年末信托業邁入26萬億大(dà)關，一(yī)年6萬億的增長讓其它資(zī)管行業側目。業内普遍認爲，通道回流是高速增長的重要原因。

　　2017年12月底，銀監會下(xià)發《關于規範銀信類業務的通知(zhī)》，對銀信類，特别是銀信通道業務予以規範。與此同時，部分(fēn)信托公司明确表态通道業務隻增不減。業内人士開(kāi)始感覺到監管動真格了。

　　一(yī)位監管人士此前接受媒體(tǐ)采訪時透露，截至2018年1月末，事務管理類的信托資(zī)産規模15.45萬億元，比年初減少1959億元，其中(zhōng)銀信通道業務比年初減少了1137億元。

　　央行數據顯示，一(yī)季度信托貸款增量快速回落，甚至出現負增長。2018年一(yī)季度新增信托貸款增加758億元，同比少增6591億元，降幅達89.69%。月度來看，從2017年12月的2245億元快速回落至1月份455億元，并于3月出現負增長，當月減少357億。

　　分(fēn)析人士認爲，随着資(zī)管新規落地，通道業務将進一(yī)步受限，信托貸款規模或将繼續呈縮減趨勢。“預計2018年底甚至有可能會下(xià)滑10%~15%。中(zhōng)短期來看，今年二季度規模和增速會有一(yī)個非常明顯的反轉回落，甚至不排除出現斷崖式的下(xià)滑。而且有可能一(yī)季度就有所顯現。”4月23日，中(zhōng)國人民大(dà)學信托與基金研究所執行所長邢成認爲。

　　他表示，未來規模增速下(xià)滑毫無疑問，如果有機構執意逆勢而上，監管罰款可能是最低處罰。

　　不過業内普遍認爲，通道業務縮減不會對信托公司經營業績帶來較大(dà)負面影響。一(yī)是通道業務本身費(fèi)率較低，此前對業績增長貢獻不大(dà)；二是伴随通道規模萎縮，通道費(fèi)率也在快速增長。據悉，目前市場的主流費(fèi)率已升至0.4%，而2017年普遍在0.1%-0.15%。

　　期限内必須清理掉資(zī)金池

　　控房地産、融資(zī)平台業務亦非新提及。2016年，銀監會下(xià)發的《進一(yī)步加強信托公司風險監管工(gōng)作的意見》（下(xià)稱“58号文”）中(zhōng)，明确提出三個重點風控領域，即房地産、地方政府融資(zī)平台、産能過剩行業。

　　“主動降低地方政府融資(zī)平台、房地産和産能過剩行業的信托資(zī)産占比，不斷增加新能源、生(shēng)态建設、信息科技、健康養老等新興産業的信托業務。”一(yī)位接近監管人士2017年便如此要求。

　　數據顯示，2017年政信業務絕對規模開(kāi)始出現波動下(xià)行，調控成效初顯。2017年1-4季度規模餘額分(fēn)别爲：1.37萬億、1.35萬億、1.38萬億、1.25萬億，占比亦出現下(xià)行。不過房地産規模仍呈現增長态勢，2017年1-4季度規模餘額分(fēn)别爲1.58萬億、1.77萬億、2.07萬億、2.28萬億。

　　今年3月，一(yī)位業内人士稱，通道、基建、房地産“三件套”支撐了信托公司過去(qù)十年的輝煌。而接下(xià)來的情況可能是，通道或許真的要“沒”了；基建業務可能慢(màn)慢(màn)跟扶貧挂上鈎；而房地産讓人又(yòu)愛又(yòu)恨。“當年說房地産業務風險很大(dà)，但幾年下(xià)來卻發現房地産是最安全的；可是問題又(yòu)來了，未來房地産會依舊(jiù)是最安全的麽？”

　　此外(wài)，會議還要求限期三年内清理信托公司非标資(zī)金池業務。早在2014年，“99号文”以及執行細則已明确禁止信托公司不得開(kāi)展非标資(zī)金池業務。

　　華寶證券2014年時就估計，信托行業資(zī)金池大(dà)約爲 3000 億，存量資(zī)金池平均有60%-65%的資(zī)金投往非标産品。若要求資(zī)金池“清空非标”，則超過1800億的入池資(zī)産将受影響。

　　即便如此，截至目前，資(zī)金池業務仍有生(shēng)存空間。前述華北(běi)地區信托公司人士稱，各地在實際執行過程中(zhōng)沒那麽嚴格，主要是要求不新增，盡量壓縮。“沒有給時間表要求，限期内必須要清理掉。”

　　21世紀經濟報道記者獲悉，截至2016年末，非标資(zī)金池信托資(zī)産餘額1594.08億元，比年初減少290.9億元；其所持非标資(zī)産餘額916.34億元，比年初減少419.20億元。

　　有接近監管人士指出，非标資(zī)金池方面，存在瞞報業務數據、利用各類金融資(zī)産交易平台進行所謂的“非标轉标”、通過TOT設計變相開(kāi)展非标資(zī)金池業務的現象。

本次會議要求，三年内清理非标資(zī)金池，意味着到2020年即清理完畢。前述華北(běi)地區信托公司人士稱，處置的最大(dà)難點在于如果資(zī)金池裏持有不良資(zī)産，不良資(zī)産短期内又(yòu)難以處置，那該怎麽辦，是自有資(zī)金接，還是再發産品續上？另外(wài)，資(zī)金池中(zhōng)也可能持有期限超過3年的産品。此外(wài)，現在信托資(zī)金端本就比較受限，若資(zī)金池被清理，未來信托公司資(zī)金端可調配的餘地更小(xiǎo)。