國内首張個人征信牌照終于下(xià)發。近日，央行發布的公告信息顯示，百行征信有限公司（以下(xià)簡稱“信聯”）獲得央行準予行政許可決定書(shū)。

根據央行公布的信息，信聯是由中(zhōng)國互聯網金融協會牽頭，與芝麻信用、騰訊征信、深圳前海征信、鵬元征信、中(zhōng)誠信征信、中(zhōng)智誠征信、考拉征信、北(běi)京華道征信等8家機構共同出資(zī)成立的一(yī)家市場化個人征信機構，主要在銀、證、保等傳統金融機構以外(wài)的網絡借貸等領域開(kāi)展個人征信活動。其中(zhōng)，互聯網金融協會持股36%，其餘8家機構分(fēn)别持股8%。

目前不少持牌金融機構在放(fàng)貸時，除了央行的征信中(zhōng)心的信息，也會和信聯的上述股東合作，比如，網貸平台常見的合作對象是芝麻信用。

信聯成立後，一(yī)個可能出現的情況是，金融機構不選擇和信聯的股東合作，而是直接選擇信聯。不過，倘若其中(zhōng)的利益分(fēn)配沒有達成一(yī)個滿意的結果，很可能會影響上述股東報送數據的動力和質量。

“這個沖突基本不大(dà)，信聯的數據并不依賴于幾家股東，而是直接從貸款機構接入信息。所以，在數據源和數據量上是存在顯著差異的，最終的結果肯定是錯位發展。在信用風險這一(yī)塊，信聯是強項；在欺詐風險這一(yī)塊，大(dà)數據公司是強項。”一(yī)位行業觀察人士告訴時代周報記者。

8個試點落空

幾家歡喜幾家愁，信聯的落地，意味着申報了多年的民營機構個人征信牌照“夭折”。在不少業内人士看來，“信聯”産生(shēng)于個人征信牌照難産之際，也是市場上個人征信機構和監管博弈的産物(wù)。

三年前，央行曾通知(zhī)芝麻信用等8家機構做好個人征信業務的準備工(gōng)作，準備期6個月。首批獲得試點資(zī)格的8家公司，既包括BAT系，也包括金融機構。

彼時，8張征信牌照的發放(fàng)似乎已成爲既定事實，隻是時間的問題。但劇情出現了大(dà)的反轉，8家試點機構的落實情況不盡如人意。

2017年4月，在“個人信息保護與征信管理”國際研讨會上，央行征信管理局局長萬存知(zhī)表示，8家進行個人征信開(kāi)業準備的機構，目前沒有一(yī)家達到要求，在達不到監管标準的情況下(xià)，不能把牌子發出去(qù)。由于8家機構不合格，才有了信聯的誕生(shēng)。

一(yī)位不便具名的征信機構人士對時代周報記者說，由于是民營機構在做，很多都不願意共享數據，信息共享的初衷很難達成。

萬存知(zhī)表示，每一(yī)家機構都想依托互聯網形成自己的業務閉環，不利于信息共享。8家機構各自依托某個企業發起創建，不具有第三方征信獨立性，存在比較嚴重的利益沖突。8家機構對征信的基本理念和基本規則了解不夠，而且也不太遵守，存在信息誤采誤用問題等。

對此，信而富創始人、CEO王征宇分(fēn)析稱，首批試點個人征信的8家機構均依托自身業務開(kāi)發所謂的征信産品，但與歐美的成熟操作相去(qù)甚遠，這也是央行遲遲未發放(fàng)個人征信牌照并牽頭成立信聯的重要原因。

雖然個人征信牌照遲遲未發，但個人征信機構早已在開(kāi)展相關業務。芝麻信用早在2015年就推出了個人信用評分(fēn)芝麻信用分(fēn)；2018年1月30日，騰訊旗下(xià)的征信平台騰訊信用正式向全國範圍開(kāi)放(fàng)公測個人信用分(fēn)，但僅一(yī)天就下(xià)線了。

騰訊信用彼時回複稱，騰訊信用全國限時公測活動已經結束。不過有消息稱，騰訊信用分(fēn)緊急下(xià)線，是因爲監管進行了窗口指導。

蘇甯金融研究院互聯網研究中(zhōng)心主任薛洪言表示，早在2017年4月，監管層就曾強調個人征信的獨立性、公正性和個人信息隐私權益保護三原則，其中(zhōng)提到，“征信業務活動應充分(fēn)體(tǐ)現社會的公平正義，确保政治上的正确性；不能當作把人分(fēn)爲不同階層、不同群體(tǐ)的工(gōng)具”。從曆史經驗看，過去(qù)監管也曾叫停過一(yī)些信用分(fēn)産品針對不同得分(fēn)群體(tǐ)給予的差異化便利活動，出發點即是如此。

2017年5月，萬存知(zhī)在《中(zhōng)國金融》雜(zá)志(zhì)發表的《個人信息保護與個人征信監管》一(yī)文中(zhōng)稱，如果若幹人、若幹經濟組織，從自願共享客戶信息的角度出發聯合申辦一(yī)家個人征信公司，則是完全可能的。

股權結構“一(yī)大(dà)八小(xiǎo)”

從信聯的實踐看，萬存知(zhī)的這個想法确實可行。信聯意在成爲央行征信系統的補充，主要服務對象爲互聯網金融個人借貸業務機構，且數據共享。

央行公示的信息顯示，信聯的注冊地在深圳，業務範圍爲個人征信業務，注冊資(zī)本10億元。在股權結構上，互聯網金融協會持股36%，其餘8家機構分(fēn)别持股8%。

“這個股權結構的用意明顯，信聯基本由央行主導，其他公司持有8%的股權，單個公司基本沒有話(huà)語權，但會在業務和資(zī)源方面提供支持。”上述征信機構人士對時代周報記者說。

“由中(zhōng)國互聯網金融協會牽頭，由8家個人征信企業及相關企業入股，采用商(shāng)業化的經營方式組建的‘信聯’，既有望解決這一(yī)機構的權威性問題，也有可能引入市場因素，活躍市場參與，并以企業的标準優化治理和改善經營。”王征宇表示。

薛洪言認爲，信聯與銀聯、網聯等機構一(yī)樣，股權結構也做到了充分(fēn)分(fēn)散，能夠确保機構經營的中(zhōng)立性。同時，信聯作爲一(yī)家征信機構，天然具有行業基礎設施的屬性，在監管和經營層面都會格外(wài)強調中(zhōng)立性和客觀性。

開(kāi)鑫金服總經理周治翰告訴時代周報記者，從百行征信目前的股東構成來看，每一(yī)個發起方都是市場化機構，都不絕對控股，這有利于其保持獨立性。

信聯的“掌門人”也浮出水面。央行披露，信聯的法定代表人是朱煥啓。公開(kāi)資(zī)料顯示，朱煥啓出生(shēng)于1960年，曾在央行貨政司就職，後曆任人民銀行大(dà)連市支行黨委書(shū)記、行長兼國家外(wài)彙管理局大(dà)連分(fēn)局局長。近年來，朱煥啓擔任彙達資(zī)産托管有限責任公司董事長，該司被外(wài)界稱爲“第五大(dà)國有資(zī)産管理公司”。

股東之間的差異性和重要性，或許從董事會和監事會的名單中(zhōng)可見端倪。互金協會和央行占據了四個董事會席位，其餘股東中(zhōng)進入董事會的是：螞蟻金服、騰訊、前海征信、拉卡拉、華道征信；而進入監事會的是：中(zhōng)誠信、中(zhōng)智誠、鵬元。

數據共享困局

無論如何，“信聯”出生(shēng)的意義不可小(xiǎo)觑。信聯是對央行征信系統形式的補充，建立“信聯”，有望破處信息孤島、終結多頭借貸等亂象，實現個人征信在互聯網金融和小(xiǎo)微金融的全面覆蓋。

近年來，網貸的異軍突起和消費(fèi)金融的興起，蘊含了不小(xiǎo)的風險，需要個人征信市場提供支撐，但企業征信機構相對較多，而個人征信機構相對較少。

周治翰告訴記者，當前個人征信存在的亂象有：個人征信産品的有效供給不足，機構之間存在信息孤島，過度多頭借貸、詐騙借貸猖獗；還有一(yī)些平台打着征信的名義，過度采集個人信息。

中(zhōng)智誠的數據顯示，目前現金貸申請者共債比例超過80%。而且，就在監管最嚴厲的現金貸、消費(fèi)金融等領域，多頭借貸、借新還舊(jiù)的現象仍屢禁不止。

目前能夠提供個人征信服務的權威機構，主要是央行征信中(zhōng)心及其下(xià)屬的上海資(zī)信公司，服務對象爲傳統金融機構。而數據顯示，截至2016年3月，央行征信中(zhōng)心有征信記錄的自然人隻有3.9億，占總人口數不到30%。

信聯的出現，可以把芝麻信用等8家股東機構及更多互聯網機構的征信信息整合起來，覆蓋掉傳統金融的征信盲點，形成一(yī)個龐大(dà)的征信數據庫。據公開(kāi)信息，信聯的數據來源于“200多家網貸公司、8000多家縣域的小(xiǎo)貸公司、消費(fèi)金融公司等”，聚焦于互聯網信貸數據，與側重傳統銀行的央行征信中(zhōng)心形成差異化互補。

薛洪言說，信聯的服務對象主要爲網絡小(xiǎo)貸公司、網絡借貸信息中(zhōng)介機構和消費(fèi)金融公司等互聯網金融從業機構，此外(wài)，還包括從事反欺詐等服務的第三方符合資(zī)質要求的機構。這就納入了大(dà)量央行征信中(zhōng)心不能覆蓋到的個人客戶金融信用數據，在很大(dà)程度上将解決互聯網金融領域的信息分(fēn)割問題。小(xiǎo)小(xiǎo)金融CEO劉小(xiǎo)峰告訴時代周報記者，百行征信獲批個人征信牌照後，由于具有足夠公信力，各方願意共享信貸的黑名單和白(bái)名單，實現信貸信息共享和風險聯動預警，可在一(yī)定程度上避免多頭借貸、詐騙借貸等亂象的發生(shēng)。

不過，數據共享是信聯面臨的一(yī)大(dà)挑戰。信用數據是各征信機構的核心競争力，要讓各機構自願實現數據共享，不是件容易的事。業内甚至有一(yī)種說法稱：“甯可不要這張征信牌照，也不願完全共享數據。”

對此，王征宇認爲：“信聯能夠打消借貸數據提供企業的相關顧慮，但首要一(yī)步是統一(yī)數據共享标準，明确8家股東企業的利益分(fēn)配，以及以法律或監管規則的形式确立從業機構的數據上報和質量義務。”

目前，信聯具體(tǐ)的業務規則還不明确，如信息的共享機制、收費(fèi)标準等，預計會在開(kāi)業時發布。如何讓各機構樂意共享數據、達成一(yī)個合理的利益分(fēn)配機制，是信聯的當務之急。