2018年首月過半，滬深交易所下(xià)發的問詢函數量已遠超上年同期，顯示監管力度進一(yī)步加大(dà)。從問詢的主要情況來看，投機炒作、忽悠式重組、濫用停複牌等市場頑疾被重點關注。業内人士指出，2018年，從嚴監管的方向不會改變，蹭熱點炒作股價、忽悠式重組、内幕交易等更加寸步難行。

　　謹防“蹭熱點”炒作

　　2017年，證監會和滬深交易所對種種亂象的重拳打擊給市場留下(xià)了深刻印象。2018年，強監管模式将繼續。記者梳理發現，截至1月18日，滬深交易所已下(xià)發55封問詢函件，超過去(qù)年同期的39封。從函件主要關注的重點問題來看，蹭熱點炒作是交易所目前重點盯防的對象。

　　18日午間，深交所向中(zhōng)元股份下(xià)發問詢函，要求公司補充說明關于區塊鏈技術的研究、應用情況及相關風險等。這是交易所緊盯區塊鏈炒作熱潮，及時出手抑制投機的最新案例。

　　記者梳理發現，随着近期區塊鏈概念股在二級市場掀起漲停潮，監管部門第一(yī)時間對部分(fēn)疑似蹭熱點的企業進行了重點關注，至今已有4家公司因爲區塊鏈相關信息披露被交易所問詢。

　　據深交所16日透露，已對17家公司采取了問詢、關注和要求停牌核查等監管措施，要求相關公司就涉及區塊鏈的投入、業務和盈利模式、具體(tǐ)進展情況、實現收入及其對公司業績的影響等進行核實澄清并充分(fēn)提示風險。

　　滬深交易所強力監管下(xià)，部分(fēn)明顯蹭熱點炒作公司股價“原形畢露”，投資(zī)者對部分(fēn)公司在區塊鏈領域的投入和經營情況有了清醒認識，區塊鏈的概念炒作快速降溫。

　　2017年，交易所就明顯加強了對概念股嚴重投機炒作的重視，如針對市場關注度極高的“雄安新區”概念股加強監管，督促相關公司發布公告澄清傳聞，防範公司股價因市場敏感信息影響出現異常波動。如今，針對2018年首月出現的區塊鏈概念炒作熱潮，交易所也是迅速“出手”降溫。可以預見，今年對概念股炒作的監管不會放(fàng)松。

　　從嚴監管并購重組

　　2018年，監管機構對上市公司重大(dà)資(zī)産重組繼續保持從嚴監管态勢。截至18日，上交所已下(xià)發4封重大(dà)資(zī)産重組預案審核意見函，深交所共下(xià)發7封重組問詢函，合計占問詢函總量兩成，涉及11家公司，問詢内容涉及标的估值、标的資(zī)産經營情況、持續盈利能力、交易目的、資(zī)金來源等等。

　　從主要問詢的問題來看，交易所對涉嫌規避重組上市的方案進行了重點監管。如1月16日，上交所向廈華電(diàn)子發出問詢函，就其拟通過發行股份及支付現金方式收購福光股份61.67%股權一(yī)事展開(kāi)問詢，要求上市公司分(fēn)析說明本次交易是否存在規避重組上市的情形。

　　并購重組過程中(zhōng)的種種承諾履行情況也受到交易所重點關注。18日，深交所對中(zhōng)環裝備下(xià)發問詢函，其中(zhōng)要求公司補充披露實控人中(zhōng)節能集團能否在履約時限内完成前次重組時許下(xià)的避免同業競争承諾。

　　同時，交易所對重組标的業績承諾實現情況重點跟進，并關注上市公司可能面臨的商(shāng)譽大(dà)幅減值、業績補償違約等風險。15日，上交所向中(zhōng)源協和發出問詢函，要求公司結合标的資(zī)産的曆史業績、銷售能力、在手訂單、下(xià)遊市場情況等因素，分(fēn)析說明業績承諾的可實現性，以及爲保證業績承諾拟采取的具體(tǐ)措施。

　　近年來，交易所明顯加大(dà)對上市公司并購重組的監管，不僅緊盯“忽悠式”“跟風式”重組及規避重組上市行爲，還對高估值、高業績承諾、确認大(dà)額商(shāng)譽的方案從嚴監管，同時強化業績承諾監管。深圳某券商(shāng)投行業務人士表示，從目前問詢函的監管來看，交易所對于并購重組的監管仍在強化，對于标的資(zī)産評估值增值的合理性、業績承諾的可實現性、盈利能力的持續性、核心競争力的穩定性、曆史沿革、會計處理等多項内容，依舊(jiù)會尋根究底。

　　嚴防信息披露違規

　　在今年以來的55封問詢函中(zhōng)，上市公司信息披露是否充分(fēn)、合規也是交易所監管重點，提出的主要問題包括有關信息未及時披露的原因和理由、是否存在前後信息披露不一(yī)緻、是否存在涉嫌内幕交易的情形等。

　　上交所此前在對皖江物(wù)流的問詢函中(zhōng)指出，鑒于公司控股股東淮南(nán)礦業的改制及整體(tǐ)上市事項尚存在重大(dà)不确定性，相關方應審慎對待，穩妥推進做好相關信息披露和保密工(gōng)作，分(fēn)階段、及時、充分(fēn)地履行披露義務。此外(wài)，應對相關風險和不确定性予以充分(fēn)揭示，以明确投資(zī)者預期，避免模糊信息披露對投資(zī)者決策的幹擾。

　　随意停複牌背後的信息披露也引起交易所的關注。南(nán)華生(shēng)物(wù)4日申請自當日下(xià)午開(kāi)市起停牌，稱可能發生(shēng)涉及公司控制權變更的重大(dà)事項。17日晚間公告稱經與控股股東溝通，有關事項未取得進展，公司股票(piào)18日起複牌。對此，深交所18日發函要求南(nán)華生(shēng)物(wù)函詢控股股東并說明可能涉及公司控制權變更的具體(tǐ)事項内容，包括但不限于交易對方、控制權變更的具體(tǐ)方式、後續安排，并說明本次停牌是否存在濫用停牌損害投資(zī)者交易權和知(zhī)情權的情形，是否符合深交所停複牌業務的相關規定。

　　“上市公司信息是投資(zī)者作出正确投資(zī)決策的主要依據，也是分(fēn)析和發現各種潛藏風險的重要途徑，因此信息披露一(yī)直是監管重點。”深圳前海某公募基金人士表示，在防控金融風險的要求下(xià)，預計信息披露監管不僅不會放(fàng)松，反而會進一(yī)步加強。

　　此前，在發布2017年紀律處分(fēn)總結時，上交所表示，将努力扛起一(yī)線監管責任，不斷釋放(fàng)一(yī)線監管效能，建設秩序更加良好的市場。深交所也表示，将繼續推動各項監管工(gōng)作再上新台階，切實爲實體(tǐ)經濟高質量發展營造更加清朗有序的多層次資(zī)本市場環境。

　　分(fēn)析人士表示，強監管的方向不會動搖，預計監管部門将繼續對違法違規行爲保持全覆蓋和零容忍，對内幕交易、虛假披露、忽悠式重組等市場亂象刮骨療毒。