當好國資(zī)國企改革的“推手”

　　擁有近18萬億元資(zī)産總額、體(tǐ)量僅次于央企的上海國資(zī)系統，2017年年底悄然迎來了一(yī)名生(shēng)力軍“選手”——上海國企改革發展股權投資(zī)基金。

　　總規模500億元，首期募資(zī)200億元，亮相不凡的上海國企改革發展股權投資(zī)基金，吸引了市場的諸多關注。基金功能定位如何？主要有哪些投資(zī)方向？怎樣體(tǐ)現國資(zī)國企改革的新作爲？記者近日采訪了相關負責人。

　　定位：國有資(zī)本運營的戰略性操作平台

　　作爲地方國資(zī)重鎮，2016年上海地方國企實現營業收入3.05萬億元、利潤總額3232億元、資(zī)産總額17.5萬億元，約占全國地方國資(zī)總量的1/6、1/4、1/5。在上海的整體(tǐ)經濟運行中(zhōng)，地方國資(zī)多年來扮演了“四分(fēn)天下(xià)有其一(yī)”的角色。

　　“龐大(dà)且質地優良的國有資(zī)産是上海彌足珍貴的戰略資(zī)源和戰略儲備。”上海國企改革發展股權基金發起方上海國盛集團董事長壽偉光表示。正因爲看好上海國資(zī)的未來發展，基金首期募資(zī)達到200億元。明确出資(zī)的企業中(zhōng)，除了國盛集團、上海國際集團、上海電(diàn)氣、上海城投等7家國企，還有浦發銀行、建設銀行、平安銀行等6家金融機構，以及1家民營企業——德力西集團。

　　規模雖大(dà)，但活力有待提升，這是地方國資(zī)的總體(tǐ)特點。“基金将努力成爲推進國有資(zī)本運營的戰略性操作平台，擔當國資(zī)國企改革的推手，使國有資(zī)本成爲地方經濟發展的‘活化因子’。” 上海國企改革發展股權基金管理公司負責人周道洪說。

　　具體(tǐ)而言，上海國企改革發展股權投資(zī)基金将肩負三大(dà)戰略任務：

　　服務上海城市發展戰略。根據國務院最新批複的上海城市總體(tǐ)規劃，上海将加快建設國際經濟、金融、航運、貿易中(zhōng)心和全球科創中(zhōng)心。上海市委提出，構築城市發展戰略優勢，将全力打響上海服務、上海制造、上海購物(wù)、上海文化四大(dà)品牌。“四大(dà)品牌中(zhōng)的每一(yī)項，都蘊含着豐富的投資(zī)機會。” 壽偉光說。

　　與各路資(zī)本攜手共赢。上海國改基金的出資(zī)人，包含了社會資(zī)本、上市公司、金融機構多個類型。與此同時，中(zhōng)國國有企業結構調整基金、太保集團旗下(xià)太平洋資(zī)産管理公司也表達了後續戰略合作或投資(zī)的意願。

　　聚焦國資(zī)國企改革。上海國改基金不僅立足上海市區兩級的國資(zī)國企改革，還将瞄準央企、長三角乃至全國範圍的國資(zī)國企改革，篩選有深遠影響及有望與上海形成聯動的重大(dà)項目參與投資(zī)。

　　打法：做好标杆性國企改革項目 　推動戰略新興産業發展

　　在推進國資(zī)國企改革方面，上海一(yī)直有頗多創新之舉。2016年下(xià)半年，彙添富中(zhōng)證上海國企ETF基金成立。首募規模達到152億元，國盛集團、申能集團等名列基金前十大(dà)持有人。彙添富副總經理雷繼明表示，基金成立一(yī)年來，越來越多的保險、基金等機構投資(zī)者成爲國企ETF持有人，持有份額占比達到24.5%。

　　最新成立的上海國改基金，也秉持了這種創新思路。據介紹，國改基金将采取組合投資(zī)策略，短中(zhōng)長期相結合，以股權投資(zī)與收購、兼并爲主，兼顧夾層投資(zī)、戰略投資(zī)和财務投資(zī)，計劃在運作之初推出幾部“重頭戲”，樹(shù)立國改基金的品牌形象。

　　從投資(zī)方向看，上海國改基金将首先做好上海市屬标杆性國企改革項目。統計顯示，整體(tǐ)上市或核心資(zī)産上市的企業，已占上海競争類國企集團總數的2/3。上海國資(zī)委明确，要堅持公衆公司導向，來發展混合所有制經濟。

　　“國改基金将充分(fēn)發揮上市公司的資(zī)本平台功能，深入挖掘上海特别是國盛體(tǐ)系内的上市公司資(zī)源，将非上市國有企業改制和上市公司資(zī)源相結合，提升上海國資(zī)的證券化水平和能級。” 周道洪說。

　　新經濟的蓬勃成長，也爲基金提供了大(dà)展拳腳的機會。上海國改基金将采取國内外(wài)重大(dà)收購兼并、境外(wài)私有化相結合的方式，切入新材料、新能源、生(shēng)态環保、大(dà)健康、TMT等戰略性新興産業，以及相應的産業技術升級領域，投資(zī)對象包括民營資(zī)本或央企控制的龍頭企業（不限于上海）。

　　要實現戰略目标，對基金管理方提出了高要求。周道洪表示，上海國改基金管理公司希望通過市場化的運行體(tǐ)制，創新基金運作模式，集聚若幹專業的投資(zī)團隊。

　　展望：　從“管企業”轉向“管資(zī)本”　　體(tǐ)現國企改革新作爲

　　作爲上海國改基金的發起方，上海國盛集團在國資(zī)國企改革中(zhōng)的角色也備受關注。

　　成立于2007年的國盛集團，最初在投資(zī)上海重大(dà)産業項目、推進實業集團調整和清理不良資(zī)産等方面進行了一(yī)系列運作。2014年，爲進一(yī)步深化上海國資(zī)國企改革，上海市确定國盛集團、上海國際集團爲上海兩大(dà)國資(zī)運營平台。

　　上海國資(zī)委披露的數據顯示，上海的兩大(dà)國資(zī)運營平台通過參與企業改革、創新金融産品，目前已擁有股權價值800億元、盤活存量資(zī)金約200億元。

　　以國盛爲例，目前其擁有光明食品集團、上海紡織集團（目前已與東方國際集團重組）兩大(dà)上海市屬國企49%的股權，同時參股上海建工(gōng)、隧道股份等十幾家國資(zī)上市公司。

　　十九大(dà)報告提出：“要完善各類國有資(zī)産管理體(tǐ)制，改革國有資(zī)本授權經營體(tǐ)制”、“推動國有資(zī)本做強做優做大(dà)”。中(zhōng)國企業研究院首席研究員(yuán)李錦表示，國資(zī)監管體(tǐ)制的改革，是深化改革的重要内容。2017年央企公司制改革後，國有企業不再是行政性企業，爲以“管資(zī)本爲主”的監管路徑鋪平了道路。

　　可以預期，按照“管資(zī)本爲主”的原則，未來國資(zī)運營平台将發揮更加重要的作用。壽偉光表示，上海國改基金成立後，可配合國盛集團，采用系統内股權歸集、協議受讓、股權收購、參與定增、大(dà)宗交易等方式，通過聯動運作，進一(yī)步做實國盛集團作爲國有資(zī)本運營平台的功能。

　　一(yī)些觀察人士表示，類似國盛集團這樣的國資(zī)運營平台，未來可通過國有股權的進退流動、籌集資(zī)金投入新興産業等方式，完成國有資(zī)本布局調整的目标，增強國有資(zī)本的張力和影響力。