近年來，保險對社會資(zī)本的吸引力越來越大(dà)，險企成爲資(zī)本追逐的目标。在持續近兩年的熱潮之後，保險投融資(zī)行爲已引起監管層的重視。

　　保險業門檻再度提高

　　自2016年底以來，對于保險行業的監管政策持續收緊，截至目前預估有超過200家保險公司牌照申請正處于排隊當中(zhōng)，上市公司申請超過70家。而今年年内保監會批複僅10餘家，審核速度及效率較爲緩慢(màn)。

　　中(zhōng)航證券分(fēn)析師趙律認爲，對現行的保險公司股權主要監管政策來源于《保險公司股權管理辦法》，于2014年實施。2017年後，監管層拟對該辦法實施修訂，并兩次向全社會公開(kāi)征求意見，于今年下(xià)半年形成了《保險公司股權管理辦法（二次征求意見稿）》，該文件将成爲在控股股東資(zī)質方面影響保險公司近期發展的主要監管引導思路。該《辦法》二次征求意見稿整體(tǐ)上仍然持續收緊。

　　“一(yī)方面，嚴監管趨勢明顯，保監會提出實質重于形式原則，表示對保險公司股權實施分(fēn)類監管和穿透式監管；另一(yī)方面，保險業門檻再度提高，控制類股東限制條件增加，戰略類股東淨資(zī)産要求也有明顯增長。從股權結構比重到資(zī)金來源及運用，新規均從多角度予以限制。”趙律說。

　　拟參與公司數量劇減

　　公開(kāi)數據顯示，2016年全年，共有73家上市公司發布公告稱拟參與投資(zī)設立42家保險公司。截至今年6月30日，隻有14家上市公司發布公告稱拟參與設立12家保險公司，而去(qù)年同一(yī)時期，共有34家上市公司發布公告，拟參與投資(zī)設立19家保險公司，表明上市公司對參股或投資(zī)保險公司的熱度降溫。

　　“鑒于監管層持續收緊對新籌建保險公司股東資(zī)質、入股資(zī)金來源、股權結構等多方面的審查，保險牌照的發放(fàng)減速明顯。與此同時，随着門檻的不斷提高與熱度的消退，新進入者的速度正在放(fàng)緩，退出者數量正在增加。”中(zhōng)航證券分(fēn)析師張博文指出。

　　“2017年較近的例子包括渤海金控放(fàng)棄收購華安财險，東吳證券調降對于東吳人壽股權收購比例等。而在自去(qù)年底以來的強監管修正之後，雖然并無官方正式發文，但從今年2月起極低的過審速度與批複率，實際上表明保險公司的批籌已開(kāi)始逐漸趨于停滞。對于保險牌照的發放(fàng)呈現出積壓待審存量巨大(dà)緻使新入場者退出的狀态。”

業内人士指出，A股保險闆塊上市公司除早先通過主營業務類型轉換并入的天茂集團與西水股份之外(wài)，均屬行業龍頭标的。在牌照嚴控新入局者寥寥、中(zhōng)小(xiǎo)險企監管承壓的大(dà)環境下(xià)，結合長端利率走勢及投資(zī)環境改善等外(wài)部利好，保險闆塊四季度仍具備上行動力。