再融資(zī)新規出台，基金公司積極參與。據中(zhōng)國基金報記者統計，新規發布後，已有近百家上市公司修改或新披露了定增預案，興全、富國、建信、睿遠、前海開(kāi)源、财通等基金公司參與其中(zhōng)，後續還有不少基金公司爲進入定增市場積極布局，準備大(dà)幹一(yī)場。
看準定增市場機遇，跟蹤備戰成爲近期不少基金公司的業務重點。
“我(wǒ)們對全部定增項目都保持緊密跟蹤，嚴格按照标準篩選标的。目前已儲備了一(yī)些重點标的，三四月份會參與一(yī)些重點項目。”九泰基金定增投資(zī)中(zhōng)心總經理劉開(kāi)運表示目前正在與企業頻(pín)繁交流。
博時基金研究部副總經理金晟哲表示，對已覆蓋上市公司保持持續溝通，摸底潛在機會，提前做好基本面研究，篩選項目池。同時與發行方和投行緊密聯系，第一(yī)時間掌握定增資(zī)産供應信息。“未來定增市場機遇與挑戰并存。門檻大(dà)幅降低，優質項目的競争愈發激烈，具備項目獲取、公司研究、資(zī)産定價等全方面主動管理能力的投資(zī)管理機構，才可能在定增市場做大(dà)規模并爲客戶帶來回報。”
據中(zhōng)國基金報記者了解，看準定增市場将迎來黃金發展期，此前對定增業務積累較多的基金公司已迅速行動起來。“有很多公司來找我(wǒ)們談項目，比之前熱度要高很多，我(wǒ)們也準備精選其中(zhōng)優質項目參與。”一(yī)位基金公司投研人士表示。
Wind資(zī)訊數據顯示，2月15日至29日，滬深兩市共有76家上市公司披露增發預案。公募比較看好的立思辰(300010,股吧)，有興全、建信、睿遠等基金公司參與，認購金額分(fēn)别爲2.5億元、4000萬元和2.3億元。富國基金(博客,微博)和興全基金參與了中(zhōng)密控股，認購金額各6000萬元。此外(wài)，前海開(kāi)源和财通兩家基金參與了恒邦股份(002237,股吧)，認購金額分(fēn)别爲2億元和1億元；興全基金則積極布局藥石科技(300725,股吧)，認購6.5億元；麥迪科技(603990,股吧)獲富國基金0.6億元認購。
“2017年監管變化讓整個定增市場降至冰點，這次政策調整激活了市場，後續還會有更多基金公司參與。”據一(yī)位業内人士表示，年初以來權益基金發行規模可觀，大(dà)量的新增資(zī)金需要尋找價格合适的優質資(zī)産，這也從需求上促使基金公司成爲增發領域的主要玩家之一(yī)。
在看準機遇的同時，不少基金公司非常重視精選個股以及風險控制。
劉開(kāi)運表示，參與定增項目，判斷基礎是标的的長期競争能力和長期成長性，并需要同時滿足兩個标準：一(yī)是最近三年平均ROE≥8%，二是最近三年扣非淨利潤複合增速≥10%。同時，在風險控制上，會深入研究定增标的，發現風險點，控制參與标的估值水平，留出一(yī)定安全邊際。
招商(shāng)基金投資(zī)支持與創新部總監姚飛軍表示會從行業景氣、個股景氣和估值三個維度對定增項目進行評估；同時考慮到項目的鎖定期，會對未來6個月時間維度的景氣變化進行重點分(fēn)析，優先考慮行業景氣度向上确定性較高，估值相對合理的項目。而對于目前估值較低的周期性闆塊，考慮到部分(fēn)項目的下(xià)行風險有限，如果可以拿到較理想的價格，也會适度參與。
在風險控制上，姚飛軍表示，前期的項目選擇，公司有嚴格的标準，對于高風險個股設置禁投池。同時，對于定增公司的潛在風險進行評估，例如其商(shāng)譽減值風險和股權質押風險等。
諾德基金表示，選擇标的還是要回歸基本面，由于定增有鎖定期，所以企業基本面是定增投資(zī)機構必須考量的維度，包括行業的景氣周期，成長空間和競争格局，基礎資(zī)産有合理的盈利能力，并且具備一(yī)定的核心競争力，在盈利質量上能給股東創造持續現金流。
看好今年定增市場
“此次再融資(zī)政策的落地，将成爲市場風格進一(yī)步切換的催化劑，中(zhōng)小(xiǎo)盤股票(piào)投資(zī)機會将會是未來一(yī)兩年的重要方向。定增投資(zī)作爲典型的成長股投資(zī)策略，受益于此次再融資(zī)政策的落地實施，将成爲今年非常具有吸引力的投資(zī)品種。”劉開(kāi)運表示。
金晟哲也表示，當下(xià)是參與定增市場非常好的時點。“目前正是天時、地利、人和，天時是市場正處在牛熊交界或是熊市的尾部。地利則是指，從2019年開(kāi)始資(zī)本市場的政策不停地松綁，對于參加者來說比較有利。人和是指折價。定增剛剛重新回到投資(zī)者的視野，很多産品還在籌備中(zhōng)，這個時候參與，報價的人不會像2016年、2017年那麽多，還能拿到不錯的折價。”
姚飛軍也看好今年權益市場的整體(tǐ)表現，認爲新規将爲機構投資(zī)者帶來更好的介入機會。從全年維度看市場仍有一(yī)定上行空間，當前整體(tǐ)估值仍相對較低，疫情對于全球經濟有短期沖擊，但逆周期政策也将加碼；再融資(zī)門檻降低之後，上市公司參與熱情較高，篩選質地好、發行底價合理的項目，能夠增厚安全墊，獲得較好的預期收益。
