最近幾年來，不少融資租賃公(gōng)司在投放後的租賃期内先後都遇到出險的項目，有(yǒu)些單個出險項目的融資額不小(xiǎo)，有(yǒu)些公(gōng)司出險項目的個數還不少，給企業的日常經營、流動性管理(lǐ)、資産(chǎn)管理(lǐ)、經營業績及後續發展造成嚴重的不利影響。融資租賃并不是一個複雜的産(chǎn)品，為(wèi)什麽這幾年會遇到這麽多(duō)的産(chǎn)品爆雷問題，是不是要簡單的歸結為(wèi)經濟下行的外部經營環境不佳，有(yǒu)沒有(yǒu)風險化解的辦(bàn)法呢(ne)？本文(wén)拟做簡要的分(fēn)析，供大家參考。
    融資租賃是融物(wù)與融資相結合的一種資金融通工(gōng)具(jù)，實際上屬于設備金融的範疇，其本質(zhì)在于通過向承租人融通資金來達到設備促銷的目的，但是多(duō)年來不少融資租賃業務(wù)的開展偏離了這個初衷，“融資”的成分(fēn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于“融物(wù)”，類信貸的産(chǎn)品比比皆是。衆所周知，融資租賃公(gōng)司作(zuò)為(wèi)資金的出借方，是靠經營風險來盈利的企業，穩健經營至關重要。融資租賃産(chǎn)品面臨的主要風險可(kě)以簡要概括為(wèi)承租人的信用(yòng)風險、租賃物(wù)的資産(chǎn)風險和項目交易結構風險。在經濟下行的大環境下，管理(lǐ)好這三大風險的難度在加大，但是融資租賃公(gōng)司還是應該首先從自身的角度來化解資産(chǎn)質(zhì)量的問題、管控風險，企業完全可(kě)以通過持續構建并完善全公(gōng)司、全員、全過程、全覆蓋、全周期、多(duō)角度、不間斷的全面風險管理(lǐ)體(tǐ)系來有(yǒu)效管控租賃産(chǎn)品可(kě)能(néng)面臨的風險。
一般而言，相對于銀行信貸，融資租賃産(chǎn)品的融資成本不低，産(chǎn)品的交易對手資質(zhì)不是太好。融資租賃産(chǎn)品是需要控制風險、薄利多(duō)銷的，“投放九個項目的盈利可(kě)能(néng)還不能(néng)彌補一個項目成為(wèi)不良造成的損失”。“合規是底線(xiàn)，風險管理(lǐ)是生命線(xiàn)”，在融資租賃公(gōng)司劃歸銀保監會和地方金融監督管理(lǐ)局來強監管的背景下，融資租賃公(gōng)司更需要加強合規風控，努力做到合規風控全覆蓋，通過持續提升自身的經營管理(lǐ)能(néng)力尤其是風險管理(lǐ)核心競争力來實現公(gōng)司的良性可(kě)持續發展。

如何加強融資租賃産(chǎn)品的風險管控呢(ne)？首先要重視對承租人還款能(néng)力的評估。重點分(fēn)析還款來源，承租人的第一還款來源永遠(yuǎn)是最重要的，要着重關注交易對手的商(shāng)業模式、上下遊和經營性現金流的可(kě)持續性穩定性，關注交易對手的行業供需情況競争态勢及所處行業地位，關注交易對手所處的企業成長(cháng)階段以及分(fēn)析的側重點。通過分(fēn)析融資結構的變化，評估交易對手的外部融資能(néng)力和流動性狀況。風險敞口要跟承租人的還款能(néng)力和外部融資能(néng)力保持一緻。承租人和保證人的财務(wù)真實性是否已經核查，是否有(yǒu)非财務(wù)的因素在支撐财務(wù)分(fēn)析。融資租賃業務(wù)要走專業化評估道路，努力實現信用(yòng)風險管理(lǐ)的精(jīng)細化。另外，多(duō)年的融資租賃業實踐證明，融資租賃公(gōng)司要走專業化發展道路，結合股東的資源禀賦和市場需求，圍繞所選擇的專業化業務(wù)方向深耕細作(zuò)久久為(wèi)功，才能(néng)真正解決好對承租人信用(yòng)風險的識别、評估、控制、緩釋、監測和化解。
其次，要重視租賃物(wù)的物(wù)權擔保功能(néng)以及租賃物(wù)的資産(chǎn)處置價值。評估租賃産(chǎn)品的風險，離不開對租賃物(wù)資産(chǎn)風險的評估。要明确租賃物(wù)的産(chǎn)權無瑕疵并且可(kě)以把所有(yǒu)權确權到租賃公(gōng)司名(míng)下，還要明确租賃物(wù)處置價值對租賃公(gōng)司債權的保障程度。在租賃物(wù)的選取上，要評估租賃物(wù)是否為(wèi)承租人的核心設備或核心資源，是否可(kě)以産(chǎn)生還款現金流或使用(yòng)價值，要重視通過獲得租賃物(wù)的所有(yǒu)權來加大承租人的違約成本。其中(zhōng)，對于租賃物(wù)或融資資金承建項目還處于在建工(gōng)程狀态的，一般應該在項目點火或投産(chǎn)後再投放資金。需要強調的是，即使為(wèi)了增加租賃物(wù)的流通性和處置價值以及租賃物(wù)對租賃債權的保障程度，融資租賃公(gōng)司也要想方設法鼓勵開展直接租賃業務(wù)，努力擴大直接租賃業務(wù)占比。
   最後，在融資租賃産(chǎn)品交易結構的設計上，任何時候都要确保不出事，任何時候都要做好最壞的準備，防範項目交易結構風險。要結合承租人的盈利模式、現金流和資金周轉情況來設計租金收取的合理(lǐ)方式。要結合交易對手的商(shāng)業模式及資源禀賦來設計租賃産(chǎn)品的增信措施，盡可(kě)能(néng)加大承租人的違約成本，盡可(kě)能(néng)給後續資産(chǎn)管理(lǐ)階段留有(yǒu)留足風險處置手段。很(hěn)多(duō)教訓驗證了，如果承租人本身的還款能(néng)力有(yǒu)問題，通過保證擔保的方式來化解租金收取的可(kě)靠性往往要大打折扣。融資租賃公(gōng)司要特别重視對法律文(wén)本的設計。融資租賃産(chǎn)品的交易結構不能(néng)太複雜，看不懂的項目甯可(kě)不做。對租賃期内可(kě)能(néng)的市場變化（包括由于政策調整帶來的市場變化），要事先采取必要的前瞻性預防措施。

初創的融資租賃公(gōng)司一定要設置風險限額，特别重視對單一客戶集中(zhōng)度的管理(lǐ)，不能(néng)犯公(gōng)司在起步階段就在大的租賃項目上栽跟頭的教訓。融資租賃公(gōng)司尤其在大中(zhōng)型項目的選取上，甯可(kě)不做，也不要出事；公(gōng)司不會因為(wèi)少做了一個項目就如何，卻可(kě)能(néng)由于做了一些出險項目而被拖累幾年。即使要用(yòng)投行的眼光來評估項目，也最好不要做承租人的單一最大債權人，要通過跟其它融資機構的風險共擔來分(fēn)散風險。
   多(duō)年來的從業經驗告訴我們，融資租賃公(gōng)司還要重視對項目來源的管理(lǐ)，防範道德(dé)風險。要盡最大可(kě)能(néng)保證租賃項目盡調的質(zhì)量，落實雙人盡調，盡調前要準備訪談問題；盡調中(zhōng)落實跟承租人高管的訪談、要現場查看租賃物(wù)和承租人主要生産(chǎn)線(xiàn)，盡調中(zhōng)要有(yǒu)意識的采用(yòng)交叉驗證；盡調中(zhōng)提前了解實際控制人名(míng)下的财産(chǎn)線(xiàn)索和資産(chǎn)情況；盡調歸來後要及時出具(jù)盡調訪談會議紀要。融資租賃的項目評估中(zhōng)有(yǒu)很(hěn)多(duō)好的做法，融資租賃的項目評估要多(duō)做笨功夫，把項目盡調和評估以及出具(jù)審查報告都做紮實。如果有(yǒu)看不懂的、看不明白的項目，風險管理(lǐ)人員要堅決的進行風險回避。隻有(yǒu)真正理(lǐ)解了産(chǎn)業，才可(kě)能(néng)做好融資租賃項目的評估。融資租賃公(gōng)司的業務(wù)開展要依托股東的資源禀賦，對于選擇的專業化業務(wù)方向要深耕細作(zuò)、久久為(wèi)功、持續發力。
   融資租賃公(gōng)司在任何時候、任何發展階段都要特别重視對風險管理(lǐ)文(wén)化和合規文(wén)化的建設，要努力讓公(gōng)司每一名(míng)員工(gōng)常懷敬畏之心，敬畏市場，敬畏風險，敬畏交易對手。公(gōng)司既要不斷補充修訂完善風險管理(lǐ)及合規制度，更要狠抓合規風控制度落實。業務(wù)跟合規風控的關系是控制風險、合作(zuò)共赢。風險管理(lǐ)的關鍵在于解決問題控制風險化解風險。隻要公(gōng)司内部前中(zhōng)後台群策群力，控制住了融資租賃産(chǎn)品的風險，從一定意義講，就真正實現了低成本的良性可(kě)持續發展。
   有(yǒu)些融資租賃公(gōng)司現在由于資産(chǎn)質(zhì)量不佳導緻企業發展面臨很(hěn)大的困境，造成這種被動局面的原因與其說是因為(wèi)經濟下行的外部經營環境不佳，更不如說歸根結底是因為(wèi)融資租賃公(gōng)司前期過于重視規模擴張、粗放式發展，而公(gōng)司經營管理(lǐ)能(néng)力尤其合規風控能(néng)力沒有(yǒu)及時跟上造成的。隻要真正下功夫，融資租賃公(gōng)司是可(kě)以做到控制住産(chǎn)品風險的，至少不要犯本來可(kě)以避免的錯誤。吃一塹，長(cháng)一智，融資租賃公(gōng)司要發展壯大，要真正辦(bàn)成有(yǒu)特色的融資租賃公(gōng)司，必須持續加強風險管理(lǐ)和合規建設，公(gōng)司的合規風控能(néng)力要經得起時間檢驗。