融資(zī)租賃作爲金融服務業或現代服務業的一(yī)種，其交易過程雖然與并購明顯不同，但作爲重大(dà)資(zī)産的交易或資(zī)金投放(fàng)，融資(zī)租賃公司也應當注重風險防範，預先做到知(zhī)已知(zhī)彼，方能百戰不殆，降低或杜絕風險，風險是融資(zī)租賃行業也是其他金融行業的生(shēng)命線。因此融資(zī)租賃企業經營風險管理，通常會按交易進度将每一(yī)個項目分(fēn)成租前、租中(zhōng)、租後三個階段：
租前風險管理一(yī)般包括項目的受理和立項、盡職調查、審核決策，核心是盡職調查。
租中(zhōng)風險管理一(yī)般包括合同管理和資(zī)金撥付，核心是合同管理。
租後風險管理則包括租賃資(zī)産的分(fēn)類、租賃資(zī)産風險預警、風險資(zī)産的處置，核心是預警制度。
風險管理之盡職調查
租前盡職調查，也可稱爲審慎性調查，一(yī)般指的是并購過程中(zhōng)，投資(zī)方委托律師所、會計師所、稅務所等專業服務機構，指派專業人員(yuán)對目标企業、目标企業的關聯企業、上述企業的股東等與交易有關主體(tǐ)的資(zī)産負債情況、經營經況、财務情況、重大(dà)債權債務法律關系以及潛在的交易或風險進行全面、細緻的調查和分(fēn)析，以盡可能了解目标公司的真實情況。
每一(yī)個融資(zī)租賃項目的盡職調查一(yī)般可分(fēn)爲财稅盡職調查和法律盡職調查。基于融資(zī)租賃交易的目的是保障租賃資(zī)産的安全回收，也就是說租金的按期順利回收，而不是收購目标公司自己經營，所以盡職調查更應當偏重于法律盡職調查。
在融資(zī)租賃項目立項前，大(dà)多數融資(zī)租賃公司已經對項目有了部分(fēn)了解，法律盡職調查之目的是梳理、核查既有資(zī)料；同時根據風險點或交易的重點提出新的調查需求，獲取目标項目之相關資(zī)料并揭示真實客觀情況，明确風險與排除風險。根據交易環節和對交易所起決定作用的不同，我(wǒ)們一(yī)般可能将法律盡職調查，由主到次分(fēn)爲以下(xià)九個方面：
1、主體(tǐ)資(zī)格
主體(tǐ)資(zī)格調查指交易主體(tǐ)的資(zī)格，即：賣方或承租人，在售後回租項目中(zhōng)賣方和承租人爲同一(yī)人；擔保主體(tǐ)；關聯主體(tǐ)（比如：交易主體(tǐ)分(fēn)公司和子公司、母公司或股東）等。調查交易主體(tǐ)一(yī)般需要從工(gōng)商(shāng)登記、實際運營、不同行業的行政許可資(zī)質證照等方面核查。需要融資(zī)方提供的資(zī)料一(yī)般可包括：
1.企業法人營業執照（含稅務登記證，組織機構代碼證書(shū)）
2.統計部門頒發的統計登記證
3.社會保險登記證
4.其他開(kāi)展生(shēng)産經營所需的證照（比如：醫療機構許可證、衛生(shēng)許可證等）
5.工(gōng)商(shāng)登記檔案，其中(zhōng)應當含有從設立到立項時的如下(xià)資(zī)料：
① 公司章程（或合資(zī)合同、合作合同）
② 公司董監高的自然情況和任命情況
③ 股份公司的發起人協議或出資(zī)協議
④ 公司設立時的審批文件（國有資(zī)産管理部門的批複、相關行政主管機關的審批等）
⑤ 公司設立時的審批文件（國有資(zī)産管理部門的批複、相關行政主管機關的審批等）
⑥ 股東或股本的變更資(zī)料（包括新進、退出、增減注冊資(zī)本等）
⑦ 股權的質押情況
⑧ 分(fēn)立、合并的相關資(zī)料
⑨ 重大(dà)的并購或出售資(zī)産的情況資(zī)料
⑩ 公司的資(zī)産剝離(lí)、置換及項目新設資(zī)料
6. 關聯公司第5點所述文件
2、資(zī)産
7.目标項目資(zī)産
以回租爲例目标資(zī)産需要查明：來源、現狀、價值、抵押、質押等，這要現場核查并保留音頻(pín)或視頻(pín)資(zī)料。目标資(zī)産是根，其他資(zī)産是擔保，所以法律盡職調查的重點是目标資(zī)産（如果是一(yī)般的直租項目，則主要對生(shēng)産廠家和承租人的商(shāng)業計劃書(shū)進行調查研究，以确定目标資(zī)産生(shēng)産和交付及質量的可靠性）。
一(yī)般要求提供如下(xià)資(zī)料：
① 權屬證明資(zī)料（購置發票(piào)、權屬證書(shū)）
② 相關登記機關查詢權屬登記的回單
③ 來源文件（購置合同、說明書(shū)、贈與合同等）
④ 财務價格
8.公司的其他資(zī)産，可由公司制作資(zī)産清單，一(yī)般會包括如下(xià)資(zī)産：
① 發起人出資(zī)資(zī)産的相關證明文件及權屬轉移文件或證書(shū)；
② 公司持有股票(piào)、債券、票(piào)據、現金等；
③ 公司擁有的房屋土地的權屬證書(shū)；
④ 公司擁有的被許可使用的财産；
⑤ 公司擁有的特許經營權；
⑥ 公司擁有的知(zhī)識産權（專利、商(shāng)票(piào)、著作權、使用許可協議、技術秘密等）；
⑦ 公司資(zī)産的保險措施（财産意外(wài)險等）。
3、産品
産品涉及未來目标公司的收益是否穩定，也涉及租金的回收是否順利，所以應當對産品進行專門的調研。
9.生(shēng)産經營許可（項目建議書(shū)或可行性研究報告）
10.産品本身的批準許可（比如醫藥用品、化妝品、保健品的批準号）
11.産品的原材料記錄
12.産品的庫存與銷售記錄
13.産品的生(shēng)産标準與質量監督标準或證書(shū)
14.産品技術标準執行情況記錄
15.産品的處罰或投訴記錄
16.産品銷售交付或質量不達标糾紛記錄
17.環保達标文件或審批
4、财務資(zī)料
财務盡職調查會更加精細的調查财務資(zī)料，從财務的角度分(fēn)析是否值得投放(fàng)資(zī)金，但法律盡職調查如需對重大(dà)債權債務調查清楚，了解公司的重大(dà)資(zī)産變化與交易，也應當對财務的基本情況有所了解，以觀察系統性或影響合同目的的風險。法律盡職調查應當獲取的财務資(zī)料至少包括如下(xià)部分(fēn)。
18.目标公司及關聯公司近三年的年度财務審計報告
19.目标公司近三年的财務報表（含月報、年報；資(zī)産負債表、利潤表、損益表、納稅申報表，完稅賃證）
20.上年度的财務預算和決算、本年度的财務預算與執行情況
21.未來3年的财務預測報告
22.近三年的現金流量表
23.存貨盤點表和實地存貨盤點記錄
24.銀行賬戶對賬單與餘額明細表
25.主要财産變動明細表
26.貸款明細表
27. 中(zhōng)國人民銀行征信中(zhōng)心出具的企業征信報告
5、管理團隊與治理結構
好的公司治理結構奠定優秀團隊的基礎，也是公司正常運營的必備條件；一(yī)個優秀誠信的企業需要一(yī)個優秀誠信的管理團隊，好的管理團隊會有好的合作開(kāi)端，更有可能有好的契約精神來保障融資(zī)租賃資(zī)産的順利回收。租賃資(zī)産的安全不但有賴于目标公司的硬指标，還有賴于企業管理軟環境。所以審查治理結構和管理團隊也很重要，其方向和資(zī)料一(yī)般有：
28.《股東大(dà)會議事規則》、《董事會議事規則》、《監事會議事規則》、《投資(zī)決策制度》等
29.公司内控制度介紹
30.近三年公司重大(dà)決策文件（可能爲會議紀要等）
六、目标公司的重大(dà)合同、對外(wài)擔保、債權債務及相關的訴訟仲裁等
重大(dà)合同、擔保、債權債務一(yī)般是指對目标公司的資(zī)産産生(shēng)巨大(dà)影響的，有可能會對融資(zī)租賃資(zī)産的回收産生(shēng)重大(dà)障礙的合同、擔保、債權債務。這種影響可能是增加目标公司的負債、影響目标公司流動性、影響目标公司的生(shēng)産經營。比如：
31.技術服務合同、技術轉讓合
32.重大(dà)資(zī)産交易合同
33.商(shāng)标使用許可、運輸或倉儲合同
34.公用設施使用合同
35.第三方重大(dà)擔保、質押合同
36.重大(dà)交易或侵權行爲引發的重大(dà)訴訟和仲裁
7、關聯交易和同業競争
爲了全面了解項目，還應當對目标公司的關聯交易和同業競争情況進行調查，關聯交易往往是公司将資(zī)産或現金進行挪移的重要方法，所以關聯交易可能造成目标公司的資(zī)産和現金流縮水，以緻喪失履行支付租金的能力，一(yī)旦發現重要關聯交易主體(tǐ)存在，一(yī)定讓該關聯交易主體(tǐ)作爲擔保方，對融資(zī)租賃項目承擔連帶責任，以化解關聯交易的風險。
8、人力資(zī)源管理
人力資(zī)源管理對生(shēng)産性企業來講也會産生(shēng)系統性風險，所以人力資(zī)源管理制度、勞動合同、社會保險、安全生(shēng)産教育培訓等也是盡調關注點之一(yī)。
9、行政違法或處罰
行政處罰的點很多，如環境保護、知(zhī)識産權、産品質量、勞動安全，在審查生(shēng)産經營證照時可能一(yī)并審查，也可能單獨列出行政違法或處罰涉及的資(zī)料進行審查。
盡職調查不是生(shēng)搬硬套搜集資(zī)料和比對文件，而是一(yī)項動态靈活的腦力勞動，通過交插縱橫的對比和分(fēn)析去(qù)發現客觀事實或潛在風險。需要舉一(yī)反三，見微知(zhī)著，認真細緻，并有高度的責任心才能做到及格。但盡職調查不應當成爲業務開(kāi)展的絆腳石，而是應當成爲業務開(kāi)拓的護航者，發現問題并解決問題，是盡調之道；而不是發現問題直接拒絕交易。
風險管理之合同管理
合同管理的基本程序是：合同範本的制作、合同内容的審查和修訂、合同的簽訂。因此主要從這三個方面簡述如何防範控制融資(zī)租賃的租中(zhōng)風險。
1、融資(zī)租賃合同範本的制作
爲了方便開(kāi)展業務，融資(zī)租賃公司應當制作合同範本，并要求業務拓展部門熟知(zhī)合同範本的内容。合同範本的制作應當由專業律師會同融資(zī)租賃公司的風險控制部共同制作，力求最大(dà)程度匹配公司的經營需求、經營能力、主營業務方向、風險控制目标等。
制作融資(zī)租賃合同的範本應當遵循依法、權利義務對等、配套文件齊全、分(fēn)類明确的原則。
（1）所謂依法，是指應當符合《中(zhōng)華人民共和國合同法》、《國務院辦公廳關于加快融資(zī)租賃業發展的指導意見》、《最高人民法院關于審理融資(zī)租賃合同糾紛案件适用法律問題的解釋》等相關法律、法規、規章和地方性文件的規定。以避免合同的全部條款或部分(fēn)條款無效。
（2）所謂權利義務對等，是指既不能忽視出租人可能面臨的風險，又(yòu)不能一(yī)昧地壓榨承租人，導緻權利義務嚴重失衡或違約後果過分(fēn)嚴重。應當充分(fēn)考量多方權利義務，做到互相平衡。
（3）所謂配套文件齊全，是指融資(zī)租賃合同根據融資(zī)租賃的類型和交易結構的不同，應當具備不同但完備齊全的合同文件，比如：買賣合同、租賃合同、融資(zī)租賃合同、回購合同、保證合同（抵押合同、質押合同）、租賃物(wù)列表、租金支付列表、租賃物(wù)交接清單等。
（4）所謂分(fēn)類明确，是指根據營業項目的标的物(wù)分(fēn)屬不同行業，将合同進行分(fēn)類，比如：機械類、房地産類、特許經營權類、PPP項目類、車(chē)輛使用權類等。
2、合同内容的審查和修訂
合同内容的審查和修訂是指每一(yī)個項目經過投資(zī)決策機構表決通過之後，應當根據盡職調查的内容和結論、決策機構的表決意見、該項目的具體(tǐ)特點對交易文本進行修改和完善。從合同的主體(tǐ)、内容上，對合同的準确性、完備性、權利義務關系的明确性、救濟手段和争議解決的針對性等進行全面審查。
爲了保障審查的效率和實用性，合同審查的一(yī)般的程序爲：
（1）業務拓展部門提出交易流程風險節點及修訂意見；
（2）法務和風險控制部将需修正或添加的條款進行梳理，并在範本基礎上融合完善，形成初審文本；
（3）由業務拓展部門将修改完善的文本再次審查或與承租人溝通拟定文稿後，交由法務或風險控制部進一(yī)步完善；
（4）交由主管領導審批後固化交用（如有新的修改意見由法務部門再次審核）。
3、合同的簽訂
融資(zī)租賃合同的簽訂可以說是資(zī)金撥付前的最後一(yī)道關卡。因爲合同是每一(yī)個交易中(zhōng)的最重要的文件，沒有之一(yī)，而是唯一(yī)。所以簽訂合同必須确保合同簽訂行爲的合法有效，确保前期交易目的的實現、确保合同文本能夠落到實處，因此應當關注以下(xià)幾點：
（1）簽約主體(tǐ)的審查
審查公章的合法有效性，簽訂合同一(yī)般應當使用已在公章管理部門備案的單位公章或單位合同專用章，該公章應當與前期存檔或授權書(shū)的公章一(yī)緻，如有不同應當責成承租人說明理由。加蓋印章應當由适當的或授權的公章管理人員(yuán)當面加蓋，不得通過郵寄轉送。另簽約公章對應的主體(tǐ)應當确系審核批準的承租人、保證人、出賣人等，簽約文本應當加蓋騎縫章。
（2）經手人（負責人）
經手人或負責人的簽字，應當爲本人親筆當面簽署；經手人或負責人不是法定代表人的，應當出具加蓋公司公章和法定代表人親筆簽名的授權委托書(shū)。
（3）簽約文本的制備與審查
簽約文本應當由出租人打印制備；出租人未能打印制備的應當逐條核對審查該文本與固化交用文本的一(yī)緻性。
簽約文本應當齊備，每一(yī)項合同文本都應當具備，且每一(yī)文本的數量應當足夠，不得短缺；每一(yī)份文件的頁碼和字行不得缺失。
（4）簽約
承租人完成合同簽字蓋章手續後，再由出租人簽字蓋章；簽字蓋章時應當注意簽約日期、簽約地點等的加注。完成簽約後應當存檔并移交财務部門備查作爲付款審查要件。
風險管理之預警制度
防範風險是金融行業必須時刻牢記的準則，融資(zī)租賃行業也不能例外(wài)。一(yī)個項目出現風險，往往會導緻10個甚至更多項目的利潤歸于湮滅，從而使一(yī)個公司當年的利潤成爲負數。安全穩定持續的正常運營，确保每個項目安全回款，才能更好地保證融資(zī)租賃企業的生(shēng)命力。
在融資(zī)租賃資(zī)産管理過程中(zhōng)，根據融資(zī)租賃系列合同的履行情況、承租人的經營情況、标的物(wù)或出賣人的生(shēng)産與售後能力情況、擔保人情況，包括已出現的問題或異常、可能會發生(shēng)或出現的問題和異常，進行識别、分(fēn)析、統計、度量、論證，以确定風險存在與否或即将發生(shēng)與否，并根據分(fēn)析判斷風險做出因應措施，以消滅、化解、降低風險的一(yī)系列管理方式方法可稱之爲風險預警。
1、風險預警管理的要旨
及時、準确、真實、全面、完整。這是指風險管理者必須把項目中(zhōng)存在的與租賃資(zī)産安全有關的信息及時、準确、真實、全面、完整的梳理、統計出來，并據之進行分(fēn)析、論證或度量，以确定風險出現的可能性，如何操作能避免風險。以做到有效的防患于未然。
2、風險預警管理制度
公司應當設置專門的風控部門，有專業的風控工(gōng)作人員(yuán)，制定風控管理制度。風控管理制度應當全面細緻，責權分(fēn)明、流程順暢。因爲風險無處不在，所以風險管理制度的設置不能孤立存在于風險控制部，風險控制部僅能作爲傳達、分(fēn)析、統計、度量、論證部門，從事程序化管理、制度化建設、專業化培訓。預警信息的發起職能應當貫徹落實于公司的每一(yī)名員(yuán)工(gōng)，其中(zhōng)尤其重要的是業務部門、财務部門、風控部門；預警信息的審核或決策則由公司的總經理或董事長負責，以确定是否生(shēng)成預警報告，并采取适當的防範風險措施。
3、風險預警信息
1.所有影響租金支付、利息支付、違約責任承擔、保證金填平、保證責任能力變化、融資(zī)租賃合同無法繼續履行的情形均可以視爲風險因素，也即風險預警信息。具體(tǐ)可能包括下(xià)列情況：
2.承租人的經營業績發生(shēng)反常的下(xià)降，要分(fēn)清是周期性變化、市場競争能力變化、還是其他情形引起的變化。從融資(zī)租賃合同簽定之時，至融資(zī)租賃合同全面履行之日止，産生(shēng)此類信息均應當預警。
3.承租人的經營資(zī)質等級發生(shēng)變化，比如建築施工(gōng)企業資(zī)質等級從一(yī)級降爲二級。
4.承租人的銀行信用評級下(xià)降，比如從AAA降爲AA級，由A級降爲B級。承租人的财務指标惡化，比如現金流由正轉負、營業收入不穩定、盈利能力或利潤率下(xià)降、财務費(fèi)用增加等。
5.承租人的股權結構、管理團隊、資(zī)本結構發生(shēng)變化，或承租人出現企業合并、分(fēn)立、重組、兼并、歇業、破産等重大(dà)事件。比如：實際控制人改變、主要技術人員(yuán)突然去(qù)世或辭職、總經理或銷售負責人變化等。
6.承租人所在行業或上下(xià)遊關聯行業景氣指數下(xià)降，比如房地産市場萎縮，建築市場也萎縮，繼而引發水泥、鋼鐵、工(gōng)程機械等制造業不景氣。承租人發生(shēng)重大(dà)經營事故，或責任事故，比如煤礦的瓦斯爆炸、透水、建設工(gōng)程作業面大(dà)幅塌陷等。
7.保證人或擔保人的經營能力、擔保能力發生(shēng)重大(dà)變化，這種情形下(xià)容易産生(shēng)不可控資(zī)産安全風險，租賃資(zī)産缺少一(yī)層安全保障。
8.租賃物(wù)質量或運營狀況差，一(yī)般可分(fēn)三種情形：一(yī)種是絕對的融資(zī)租賃物(wù)達不到技術要求，不能滿足承租人生(shēng)産經營所需，可以修理調換，會直接影響承租人的短期償債能力；一(yī)種是承租人缺少運營管理租賃物(wù)的專業人才；還有一(yī)種是市場表現不足供不應求導緻的停止或間歇運營。其結果可能會導緻收益過低不能覆蓋租金。
9.租賃物(wù)發生(shēng)重大(dà)毀損、滅失，影響承租人的後續正常經營，導緻無力支付租金。所以租賃物(wù)的财産險很重要。
10.租賃物(wù)發生(shēng)所有權糾紛，比如被扣押、查封、出租、出售、轉移等。
11.租賃項目涉及利率變化或彙率變化的。
12 承租人發生(shēng)重大(dà)訴訟或存在重大(dà)債務的
13.承租人超出自己承受能力進行重大(dà)投資(zī)且可能失敗的。
14.直租經營方式中(zhōng)發生(shēng)出賣人違約的情形，比如随着鋼材價格的上漲，一(yī)些大(dà)型機械制造業的成本大(dà)幅上漲，繼而出賣人不願意繼續履行交付租賃物(wù)的義務。
承租人存在财務造假、資(zī)質文件、印鑒等造假的，及其他不誠信行爲或欺騙行爲的。
15.承租人随着交易的進行和深入了解，發現融資(zī)租賃産品設計不合理，如擔保無效、融資(zī)結構不合理。
16.承租人公司管理不規範，沒有經營制度，導緻各種銜接不暢，工(gōng)作效率低下(xià)，履約能力也下(xià)降。
17.項目經理或業務部門巡視中(zhōng)發現的重大(dà)問題，比如拆除租賃物(wù)産權标識的、虛假出入庫的、自購提升利潤率的。
18.資(zī)産管理部門根據自己部門掌握的情況所作出項目運行報告和資(zī)産分(fēn)類表，風控部出具的風險分(fēn)析報告。
19.承租人或出租人的人員(yuán)存在違反商(shāng)業道德和公司紀律的行爲，損害出租人利益或損害承租人重大(dà)利益的。
20.承租人的締約方嚴重違反合同，但承租人不追究的情形。
4、預警信息提供義務人
預警信息獲取一(yī)是靠共享軟件、二是靠人員(yuán)直接現場獲取、三是其他公開(kāi)市場渠道。但是所有的獲取方式根源都來源于人，因此要分(fēn)清誰能提供信息，誰必須要提供和收集相關信息，我(wǒ)們認爲所有接觸項目的人都有義務提供預警信息。但下(xià)列人員(yuán)一(yī)定有預警信息報告義務：
風控部門全體(tǐ)成員(yuán)
資(zī)産管理部門全體(tǐ)成員(yuán)
各業務部門全體(tǐ)工(gōng)作人員(yuán)
财務管理部門全體(tǐ)工(gōng)作人員(yuán)
公司其他部門知(zhī)悉項目相關信息的工(gōng)作人員(yuán)
預警處理流程
首先是預警信息彙總至風險控制部;
其次是風控部發現承租人可能存在違約或預期違約的，應當立即報告公司主管領導或全面負責人（這裏一(yī)般指董事長、總經理等享有決策權和決策能力的人） ;
其三是公司作出決策是直接進入防範措施還是進行調查和落實；
其四是調查和落實的确存在預警信息的，直接進行處理。比如：我(wǒ)們的顧問單位有一(yī)位客戶，提供的擔保物(wù)不能辦理抵押登記，我(wǒ)們立即讓對方提供新的抵押物(wù)并辦理了相應的抵押登記手續。
預警管理并沒有法律規定應該如何進行，但是從事風險管理的人員(yuán)一(yī)定要明白(bái)法無禁止皆可爲，隻要是不違法，也不違反合同約定，不違悖自己公司制度的方法都是可以采取的。時刻用心關注風險，常常總結學習，才能認知(zhī)風險，才能發現風險，從而才能保障交易更安全。
