在包括科創主題基金在内的機構推動之下(xià)，以5G爲核心的科技成長股正引領反彈行情向縱深發展。東财Choice數據顯示，18隻今年5月以來陸續成立的科創主題基金全部實現正收益。截至9月9日，南(nán)方科創、華夏科創和工(gōng)銀科創分(fēn)别上漲25.08%、17.02%和16.45%，向市場交出了一(yī)份漂亮的成績單。

　　超額收益源于何方？科創主題基金經理普遍表示，科技股已進入震蕩上行的階段，将在相關闆塊積極挖掘并布局由信息科技創新驅動、質地優秀、具備長期價值增長潛力的上市公司。

　　主投A股 積極打新

　　東财Choice數據顯示，18隻科創主題基金成立以來淨值均呈現上漲态勢，但業績明顯分(fēn)化。上述基金成立以來，收益率超過10%的産品有6隻，除了南(nán)方科創、華夏科創和工(gōng)銀科創，富國科創、彙添富科創、嘉實科創的淨值分(fēn)别上漲了14.91%、12.86%和10.39%，其餘12隻産品的淨值漲幅均在7.11%以下(xià)。總體(tǐ)來看，排名居前的絕大(dà)多數是首批成立的科創主題基金，先發優勢相當顯著。

　　盡管依然對科創闆打新十分(fēn)重視，但打新收益已遠遠不能滿足科創主題基金的“胃口”。數據顯示，目前科創闆上市企業已達29家，即将上市的有3家，合計32家。而最初科創闆開(kāi)市的首周（7月22日至7月26日），科創主題基金淨值漲幅僅在0.18%到4.73%之間，可見打新對規模在10億元左右的科創主題基金的業績拉動相當有限。光大(dà)證券金融工(gōng)程研究團隊認爲，首批25隻科創闆新股上市漲幅大(dà)超預期，接下(xià)來打新收益依然可觀，但個股貢獻度必然下(xià)行。

　　跟随科創闆新股發行的節奏，科創主題基金的發行也放(fàng)緩了步伐。銀河證券基金研究中(zhōng)心統計顯示，截至2019年9月6日，已成立18隻科創主題基金，其中(zhōng)12隻爲封閉式産品，6隻爲開(kāi)放(fàng)式産品。此外(wài)，中(zhōng)歐科創主題3年封閉和萬家科創主題3年封閉基金近期發布公告，分(fēn)别于9月6日和9月12日上市交易，此舉意味着投資(zī)者可在場内參與該類産品。

　　周期起點 緊盯5G

　　除了科創闆打新，科創主題基金的收益更多來源于A股中(zhōng)的中(zhōng)小(xiǎo)創成長股，業績高下(xià)取決于基金經理對局部行情的把握。比如中(zhōng)歐科創公布的上市交易書(shū)中(zhōng)顯示，其持有的前十大(dà)個股包括生(shēng)益科技、恒生(shēng)電(diàn)子、美的集團、藥明康德和隆基股份等。而在萬家科創的持倉中(zhōng)，寒銳钴業、華友钴業、碧水源等占比居前。

　　業績領先的南(nán)方基金科創投資(zī)團隊表示，将主要在五大(dà)科技創新領域深挖投資(zī)機會：一(yī)是在國際上具有強競争力，受益于信息基礎設施創新升級的通信産業鏈的優秀标的。二是半導體(tǐ)和消費(fèi)電(diàn)子産業鏈上緊跟功能升級創新，以及具備零部件模組化整合能力的優秀企業。三是硬件自主可控的龍頭企業。四是雲計算和雲平台。五是新傳媒、新内容、新應用等細分(fēn)領域的創新龍頭。

　　南(nán)方基金強調，5G網絡的成熟預示着下(xià)一(yī)輪科技産業大(dà)周期的到來。2019年至2020年，全球範圍将啓動新一(yī)代無線通信5G技術創新升級，核心企業将深度參與國際标準制定，在全球通信産業鏈具有研發、創新、成本、技術等多重優勢及更大(dà)的發展空間，需要重點關注。

　　華夏基金首席策略分(fēn)析師軒偉也認同5G的配置價值。“從科技創新短周期景氣度角度看，遵循‘硬三年，軟三年，應用服務又(yòu)三年’的模式。我(wǒ)們認爲，應該特别關注5G基礎設施和5G硬件終端的興起，對應的是通信和電(diàn)子闆塊的投資(zī)機會。然後，從2020年下(xià)半年開(kāi)始關注5G相關應用服務的機會。”

　　此外(wài)，軒偉還看好以下(xià)幾類資(zī)産：具備全球競争力和産業升級的平台型制造業、産品型和生(shēng)态型的SAAS和互聯網公司、平台型的醫藥及醫療服務公司以及壟斷型的基礎設施平台型公司。