2016年以來，圍繞證券經營機構的資(zī)管業務治理的數據，正在伴随中(zhōng)國證券投資(zī)基金業協會（下(xià)稱中(zhōng)基協）的一(yī)次座談會首度對外(wài)披露。

　　7月23日，中(zhōng)基協召集中(zhōng)信證券(23.260, 0.39, 1.71%)、國泰君安(17.950, 0.18, 1.01%)資(zī)管、申萬宏源(4.970, 0.02, 0.40%)證券等8家資(zī)管機構負責人圍繞資(zī)管行業轉型發展方向召開(kāi)座談會。

　　會議援引中(zhōng)基協的統計數據顯示，截至2019年6月底，證券期貨經營機構私募資(zī)管業務通道類産品規模較峰值累計收縮9.85萬億元，減幅43.5%；單一(yī)項目融資(zī)規模減幅達32.45%；結構化高杠杆産品規模減幅89%。

　　值得注意的是，這是2016年監管層發力整頓券商(shāng)基金資(zī)管業務以來，通道業務代謝規模的首度披露。

　　從上述數據來看，三年來通道類産品規模蒸發近10萬億元，而結構化高杠杆和融資(zī)類項目也分(fēn)别受到不同程度的打壓。

　　“自2016年以來，證券基金經營機構積極主動擔當作爲，嚴格落實資(zī)管新規，平穩有序壓縮不符合監管要求的存量産品規模，在去(qù)通道、控杠杆、積極轉型主動管理、履行社會責任等方面成效顯著。”會議指出。

　　與通道業務、融資(zī)類業務和結構化産品的大(dà)幅縮水相對應的，是主動類産品的快速發展。統計顯示，2018年全年新設産品中(zhōng)主動管理類産品規模占比52%，同比提高20%；支持民營企業發展系列産品規模接近千億元。

　　雖然通道類業務快速蒸發，但上述會議仍然指出了過去(qù)一(yī)段時間行業存在的問題。其認爲，少部分(fēn)機構對資(zī)管業務本源認識不清、勤勉盡責意識不強、主動管理能力欠缺、合規風控意識淡薄，存在“買方業務賣方化”、“合規風控形式化”、“長期投資(zī)短期化”等不良傾向。

　　對此，上述會議對資(zī)管機構提出了四點要求：

　　一(yī)是堅持買方業務本質，堅持服務實體(tǐ)經濟。要充分(fēn)發揮買方對賣方的約束機制，摒棄單一(yī)項目融資(zī)、剛性兌付等類借貸業務模式；

　　二是堅持持續打造專業能力，構建“優質基礎資(zī)産-專業投資(zī)工(gōng)具-大(dà)類資(zī)産配置”的三層資(zī)産管理架構，防範利益沖突；

　　三是堅持有效風險管理。要摒棄“同業信仰”、“牌照信仰”，基于投資(zī)者風險承受能力和标的資(zī)産風險水平，發揮主動投資(zī)管理專業能力；

　　四是堅持創新發展。要摒棄牌照壟斷思維，提升核心競争能力。

　　在行業層面，會議同時提出，要進一(yī)步推動資(zī)管機構的轉型發展，一(yī)是鼓勵推進行業機構差異化、專業化、特色化發展，落實“突出主業”“突出創新”要求。二是進一(yī)步壓實行業機構合規風控主體(tǐ)責任，強調主動合規、實質合規意識。三是圍繞投研專業能力建設，推動完善長短期結合的多元化激勵機制。