近年來，融資(zī)租賃資(zī)産證券化是行業内非常關注的問題，因爲資(zī)産出表可調整融資(zī)租賃公司債務結構，進而充分(fēn)利用杠杆倍數擴大(dà)業務規模，但有很多的人對融資(zī)租賃資(zī)産的理解不夠全面，爲此，針對融資(zī)租賃資(zī)産有關的問題的資(zī)料做了全面整理，歡迎行業人士指正交流，共同探讨。
　“資(zī)産”泛指“由企業過去(qù)交易或事項形成的，由企業擁有或控制的，預期會給企業帶來經濟利益的資(zī)源。”在資(zī)産平衡表中(zhōng)是左邊的部分(fēn)，資(zī)産分(fēn)爲“流動資(zī)産”和“固定資(zī)産”，對應右邊的是負債，分(fēn)爲短期負債和長期負債。
　　租賃資(zī)産指的是融資(zī)租賃企業的應收租金：融資(zī)租賃企業出資(zī)購買制造設備供承租企業使用，承租企業則按約定每期支付租金。本質上，融資(zī)租賃的應收租金是融資(zī)租賃企業對于承租企業的債權。
　　對于融資(zī)租賃企業來說，出資(zī)購買機器設備并租給企業使用，可以以此收取利息賺取收益。對于承租企業來說，因爲有了融資(zī)租賃企業，既可以使用生(shēng)産所需的設備，還能大(dà)大(dà)降低短期資(zī)金壓力，獲取更多的資(zī)金擴大(dà)生(shēng)産規模。　

融資(zī)租賃資(zī)産分(fēn)類
　　中(zhōng)國不缺勇敢的出資(zī)人，缺的是有資(zī)源、有能力運作的智慧資(zī)産管理者 不管是租賃資(zī)産的保理、理财、資(zī)産證券化、金融同業非标業務都離(lí)不開(kāi)好的租賃資(zī)産。
　　良性資(zī)産：是指租賃期限屆滿租賃資(zī)産歸出租人所有後尚有殘值剩餘的資(zī)産。
　　不良資(zī)産：從我(wǒ)國立法實踐看，對于資(zī)産劃分(fēn)并沒有統一(yī)的分(fēn)類标準和方法。目前對于“不良資(zī)産”的規範性文件集中(zhōng)在國有資(zī)産、以及銀行業金融機構金融資(zī)産管理公司監管領域，如《國有企業不良資(zī)産清理指導意見》、《不良金融資(zī)産處置盡職指引》等。從總體(tǐ)上看，國有企業監管側重于制止國有資(zī)産流失及清産核資(zī)，金融監管側重于防控風險、營利能力和變現能力。
　　本文選擇以融資(zī)租賃公司爲視角作爲切入點，因而對上述規範性文件中(zhōng)不良資(zī)産定義及分(fēn)類的理論研究不在本文探讨範圍之内。
　　本文所稱“不良資(zī)産”，是指企業(含國有企業、金融機構及民營企業等)長時間無法收回的、清收難度較大(dà)的資(zī)産淨損失以及各類有問題資(zī)産的預計損失等，包括逾期應收賬款或呆(壞)賬、有問題的投資(zī)、固定資(zī)産、在建工(gōng)程、無形資(zī)産和擔保損失等其他損失。
　　租賃資(zī)産與普通資(zī)産的差别
　　所謂“租賃資(zī)産”就是以租賃物(wù)爲标的的資(zī)産。鑒于融資(zī)租賃的邊緣産業特性，和其他資(zī)産有很大(dà)區别，會計上爲此制定了專門的處理規則。對于同一(yī)租賃物(wù)，出租人和承租人在會計報表上表現形态上有所不同。前者體(tǐ)現在債權上、後者體(tǐ)現在物(wù)權上。
　　在租賃會計準則上，并沒有對頻(pín)繁出現的“租賃資(zī)産”給出具體(tǐ)的定義和名稱解釋，但從該詞前後文對照，表明它是租賃物(wù)的會計用語。“租賃資(zī)産”在出租人的會計核算科目中(zhōng)，定義爲：核算出租人爲融資(zī)租賃而購入的物(wù)資(zī)的實際成本(包括物(wù)資(zī)價款;運雜(zá)費(fèi)、保險費(fèi)以及進口關稅等)。用我(wǒ)們的話(huà)就是租金計算中(zhōng)的本金。
　　承租人的核算科目核算爲固定資(zī)産科目下(xià)的“融資(zī)租入固定資(zī)産”，科目單列的原因就是因爲承租人隻有用益物(wù)權，而不是全部所有權，隻有租期結束後，才能完全并入固定資(zī)産科目。
　　租賃資(zī)産從承租人角度看是有價值的物(wù)，從出租人角度看是物(wù)的價值。雙方各自對同一(yī)物(wù)的成本核算因成本花銷不同而細微差别。因此不能說物(wù)件采購價格是多少，租賃資(zī)産就是多少。租賃資(zī)産值會随日後折舊(jiù)的提取逐漸減少。這就是會計中(zhōng)使用“租賃資(zī)産”而不是“租賃物(wù)價”。
　　從法律上看，出租人對租賃物(wù)擁有處分(fēn)物(wù)權和其權下(xià)的應收租金。這就是出租人對租賃資(zī)産即有債權，又(yòu)有物(wù)權的出處。在日後的管理、銷售、融資(zī)時都要考慮這兩個因素及其關聯關系。
　　租賃資(zī)産如何交易
　　融資(zī)租賃資(zī)産交易應該是出租人的租賃資(zī)産交易，是一(yī)種“債權交易。”然而面對融資(zī)租賃這種經濟所有權和法律所有權分(fēn)離(lí)的狀況，業界還有一(yī)個定律“買賣不破”租賃。因此債權擁有者不管怎樣交易(易主)承租人對租賃物(wù)的用益物(wù)權不應受到影響。這是融資(zī)租賃的第二個定律“承租人對租賃物(wù)的平靜占有”出租人可以變，但承租人的權益不可以變。而且債權變更後承租人應向新的債權擁有者繼續履行融資(zī)租賃合同的義務。
　　如果真按上述法律原則進行資(zī)産交易的話(huà)，那麽租賃公司的租賃資(zī)産就可以完全出表。回收的銷售款就可以再做下(xià)一(yī)個項目，實現可持續發展。
　　要給租賃資(zī)産證券化，租賃公司出售租賃資(zī)産後，一(yī)家承租人不可能面對衆多承租人，因此必須要有第三方介入。誰才有資(zī)格介入?目前最好的介入方就是資(zī)産管理公司。
　　資(zī)産管理的概念
　　在金融圈裏，“資(zī)産管理”是指委托人将自己的資(zī)産交給受托人，由受托人爲委托人提供理财服務的行爲。這種受托方式是“委托”還是“信托”債權是否轉移。
　　目前的資(zī)産管理現狀
　　資(zī)産管理公司接管租賃債權，發個“租賃資(zī)産計劃”，籌資(zī)後扣除管理成本交給債權依然在手的出租人。此時租賃公司不是出售債權，而是又(yòu)增加了或有債務。一(yī)旦承租人支付租金有困難，租賃公司就得替承租人還款。
　　隻有實現真正的租賃資(zī)産管理，才能克服上述障礙。這就是“大(dà)資(zī)管”的概念。
　　融資(zī)租賃資(zī)産的管理
　　在健康的市場環境下(xià)，租賃資(zī)産是按質論價。因爲市場是按資(zī)産質量定價的。我(wǒ)們的資(zī)産是按溢價、平價或折價銷售，都要看租賃資(zī)産的質量，看租賃資(zī)産的管理能力和資(zī)産管理的延續性。
　　在中(zhōng)國融資(zī)租賃第一(yī)輪發展階段，因爲不重視租賃資(zī)産的質量，加上國家經濟轉型，形成大(dà)量不量資(zī)産。 不管是被逼的還是自願的，出了問題必須要加強管理，但此時的資(zī)産管理就剩下(xià)催債、打官司、拉設備、賣設備、賣資(zī)産等幾項簡單功能。
　　目前市面上流行的租賃公司籌資(zī)方式，低端的用銀行信貸、銀行保理、理财等方式。高端的通過資(zī)産證券化、中(zhōng)期票(piào)據、直接發債等方式。創新探索的用互聯網金融，更高的高手通過上市融資(zī)。
　　不管采取什麽樣的籌資(zī)方式，租賃公司的資(zī)産管理必不可少，這是租賃公司籌資(zī)的本錢，日常經營管理的需要，也是租賃公司的核心競争力。
　　因爲融資(zī)租賃中(zhōng)出租人既有債權，又(yòu)有(處分(fēn))物(wù)權的特性，租賃的資(zī)産管理會與一(yī)般資(zī)産管理有很大(dà)區别。從企業管理的角度，租賃的資(zī)産管理主要對資(zī)産的增值、保值、防範風險進行管理，以及出現後止損和把損失降到最低進行管理。除此以外(wài)還有盤活資(zī)産、處分(fēn)資(zī)産的要求。因此租賃的資(zī)産管理還要延續到後期的回收、銷售、融資(zī)、轉移的管理。
　　租賃的資(zī)産管理主要在完備的企業管理制度和風險管理體(tǐ)系下(xià)，對租賃的債權和承租人違約情況下(xià)租賃物(wù)的處分(fēn)，進行管理。從維持租賃公司可持續發展和防範風險的需要考慮，公司必須要建立債權和租賃物(wù)的退出機制。
　　所謂的債權退出的管理，就是将租賃債權處于随時可變現的狀态。隻不過處置優質債權或許能賣個好價錢，處置不良資(zī)産變現可能會造成一(yī)些損失。重要的是止損，防止損失繼續擴大(dà)化。亡羊補牢，猶爲未晚。不止損損失會繼續擴大(dà)，嚴重時會影響租賃公司的生(shēng)存。
　　按照融資(zī)租賃所有的物(wù)權都跟着債權走的特性，所謂“物(wù)的退出管理”看似配合債權退出。其實不管是租賃的司法還是會計處理，租賃資(zī)産管理的核心都在于對物(wù)的管理。所謂的“債”在司法上隻是賠償責任。僅用信貸思維來看物(wù)在資(zī)産管理的地位，很難看的明白(bái)。
　　“物(wù)”的管理重點在“所有權”對于所有權不清晰的标的物(wù)是絕對不能當作租賃标的物(wù)。連入賬都入不到“融資(zī)租入固定資(zī)産”的，談不上管理。租賃資(zī)産管理首先要管的就是不能入租賃資(zī)産帳的标的物(wù)，不能做租賃标的物(wù)。而不是租賃合同形成不合規的标的物(wù)時怎麽通過資(zī)産管理來化解風險。
　　沒有租賃物(wù)所有權的“租賃資(zī)産”，因沒有資(zī)産管理做保障，是不能進入資(zī)本市場的。現在比較靠譜的标的物(wù)就是有形動産，因爲不僅是會計處理，稅收方面僅給這類物(wù)件的融資(zī)租賃享受差額納稅的政策待遇。