01業務特點

融資(zī)租賃是一(yī)種貿易與信貸相結合、融資(zī)與融物(wù)爲一(yī)體(tǐ)的綜合性租賃交易方式，其表現形式爲融物(wù)，實質内容則爲融資(zī)。

融資(zī)租賃是一(yī)項至少涉及三方當事人的交易；即出租人、承租人和供貨商(shāng)，并至少由兩個合同構成（買賣合同和租賃合同）的自成一(yī)類的三邊交易。這三方當事人相互關聯，兩個合同相互制約。

在租賃期間，租賃物(wù)的所有權與使用權長期分(fēn)離(lí)。在法律上，設備的所有權歸屬于出租人，設備的使用權則屬于承租人。在租賃結束時，承租人一(yī)般對設備擁有留購、續租或退租三種選擇權。承租人有權以較小(xiǎo)的費(fèi)用來取得設備的所有權。設備的保險、保養、維護等費(fèi)用及設備過時的風險均由承租人負擔。基本租期結束時，承租人對設備擁有留購、續租或退租三種選擇權。

02業務模式

融資(zī)租賃業務模式主要分(fēn)爲以下(xià)幾種：

（1）直租（直接融資(zī)租賃）

（2）售後回租

（3）轉租賃

（4）杠杆租賃

（5）委托租賃

在這裏簡單說明，如有需要後續會詳細對各類業務模式進行詳述

03風險管理架構

【明确風險管理思路】

第一(yī)步：風險識别：通過對業務類型的分(fēn)析，對風險進行識别，對風險進行分(fēn)類判斷風險來源

第二步：風險分(fēn)析及評價：對識别的風險進行分(fēn)析，判斷風險發生(shēng)的概率以及風險造成的損害進行評估

第三步：對風險進行應對，識别風險應對措施，并根據實際業務需要對風險措施進行優先級排序。同時對識别出的風險采用風險分(fēn)擔的模式進行分(fēn)散。

【建立良好的風險管理框架】

所有的機構都可以建議基于COSO的風險管理框架，實時全面風險管理，框架側重于公司整體(tǐ)層面制定風險戰略，完善内控體(tǐ)系，結合實際業務的特征利用IT技術，以及完善的風險管理流程和内部控制機制搭建風險管理綜合框架。

例如下(xià)：

【建立風險管理組織架構】

建立全面的風險管理組織架構體(tǐ)系，設置相應的風險管理委員(yuán)會機制，委員(yuán)會的召集方由公司風控部擔任。委員(yuán)會成員(yuán)中(zhōng)包含熟悉企業重要管理及業務流程的人員(yuán)，以及具備風險管理監管知(zhī)識或經驗、具有一(yī)定法律知(zhī)識的人員(yuán)組成公司對于不同業務風險控制評估的人員(yuán)，會根據涉及的具體(tǐ)業務對風險評審進行相應的調整。

風險管理委員(yuán)會對董事會負責，主要履行以下(xià)職責：

1.提交全面的風險管理年度報告;

2.審議風險管理策略和重大(dà)風險管理解決方案;

3.審議重大(dà)決策、重大(dà)風險、重大(dà)事件和重要業務流程的判斷标準或判斷機制，以及重大(dà)決策的風險評估報告;

4.審議内部審計部門提交的風險管理監督評價審計綜合報告;

5.審議風險管理組織架構設置及其職責方案

6.辦理有關全面風險管理的其他事項。

管理決策層對全面風險管理工(gōng)作的有效性向董事會負責。

管理決策層委托風控部門負責主持全面風險管理的日常工(gōng)作，負責組織拟訂企業風險管理組織機構設置及其職責方案。

組織架構一(yī)般如下(xià)：

04風險類型

融資(zī)租賃的特點就是将金融服務手段融入到傳統的企業銷售中(zhōng)區，以此實現融資(zī)租賃企業、承租人與供貨商(shāng)的多赢。在融資(zī)租賃業務三方主體(tǐ)中(zhōng)，融資(zī)租賃公司的風險相比與承租人和供貨商(shāng)往往最大(dà)，因其面對的不确定性因素最多。融資(zī)租賃公司常見的主要風險有經營風險、信用風險、市場風險、技術風險四種。

（1）經營風險

融資(zī)租賃公司由于經營管理方面的原因，對其經濟效益造成不良影響的風險。對于融資(zī)租賃企業而言，在租賃項目選擇和資(zī)金籌措過程中(zhōng)，沒有準确地對市場的供需狀況進行詳盡的分(fēn)析研究，沒有根據融資(zī)租賃業務周期長的特點去(qù)選擇成長性産業和有發展前景的企業，降低了企業的利潤率甚至出現虧損；或者因爲經營不善，造成流動資(zī)金不足，不能按合同條款如期付款而造成供貨方推遲供貨或取消供貨。

（2）信用風險

融資(zī)租賃企業面對的信用風險來自于承租人和供貨商(shāng)。承租人信用風險主要表現在租金的支付逾期或者不付，從而給融資(zī)租賃企業資(zī)金回籠造成影響；而來自供貨商(shāng)的信用風險則主要是未按買賣合同在規定的時間發貨交貨，或者提供的貨物(wù)在質量、數量存在問題，給承租人後期使用造成損失，從而影響到承租人對出租人的合同履行。

（3）市場風險

租賃物(wù)市場價格的波動，以及市場對此類商(shāng)品的需求變化都會給融資(zī)租賃收益和租賃資(zī)産評估帶來不确定性；利率的波動也會影響融資(zī)租賃公司的收益，融資(zī)租賃企業與承租人簽訂的通常爲固定利率合同，而與銀行進行短期借款和拆借的過程中(zhōng)，又(yòu)使用浮動利率結算，在這種三角關系中(zhōng)，兩者利率之間形成的差額，就構成了融資(zī)租賃公司需要面對的利率風險；在進行國際融資(zī)租賃時，一(yī)方貨币持續的單邊走勢會給融資(zī)租賃企業帶來償債負擔或者削薄利潤。在租賃期間，彙率變動引起實際支付的成本發生(shēng)變化，而如果融資(zī)企業涉及外(wài)币籌資(zī)，那麽财務成本也将發生(shēng)變化。

（4）技術風險

由于科學技術飛速發展，新的更先進的技術和設備取代了陳舊(jiù)的設備，緻使承租人由于租賃設備技術落後，造成産品在市場上競争力下(xià)降，從而影響租金支付。

05風險管理技術

融資(zī)租賃是一(yī)種多風險共存的的商(shāng)業活動，融資(zī)租賃風險通常有經營風險、信用風險、市場風險、技術風險。相比與其他風險，信用風險更爲突出。國内外(wài)研究人員(yuán)對融資(zī)租賃信用風險模型的構建提出過多種方法，其中(zhōng)Logistic回歸法被認爲是比較适合用來建立融資(zī)租賃業務租前信用風險評估模型的方法之一(yī)。此外(wài)，在對融資(zī)租賃公司風險管理的綜合評價中(zhōng)，CAMELS評級體(tǐ)系也正越來越多的得到認可，該評級體(tǐ)系能夠适用于對融資(zī)租賃行業整體(tǐ)風險管理能力的評估，也可以用于對單個融資(zī)租賃公司的風險管理能力的評價，通過與整個行業的風險管理能力進行對比，尋找到企業風險管理的不足之處。或者通過一(yī)個公司CAMELS體(tǐ)系的各指标在不同時期的變化情況，來告知(zhī)企業管理者，其公司風險管理能力是否得到改善或者出現惡化。

CAMELS風險評級體(tǐ)系包括六項要素指标，即資(zī)本充足性(Capital Adequacy)、資(zī)産質量(Asset Quality)、管理水平(Management)、盈利水平(Earnings)、流動性(Liquidity)，和市場敏感度（Sensitive）,以及一(yī)項綜合指标。

融資(zī)租賃公司實際操作過程中(zhōng)，利用該評級體(tǐ)系評估人員(yuán)通過逐項地審核、評價，能夠較好地識别出經營管理中(zhōng)的薄弱環節,并爲制定糾正策略提供依據。融資(zī)租賃公司的自有資(zī)金應能夠償還應購買租賃物(wù)而借款的本息。風險發生(shēng)時，自有資(zī)金應足以彌補其帶來的損失。因此，借助“資(zī)本充足率”指标，可以對融資(zī)租賃公司的資(zī)本風險進行監控和預測，保護債務人的利益。“資(zī)産質量”的好壞，有助于測量融資(zī)租賃公司的實際資(zī)産風險狀況，尋找提高資(zī)産質量的方法。“管理水平”用于發現日常經營管理中(zhōng)存在的問題，爲管理層采取下(xià)一(yī)步改進措施提供依據。“盈利能力”用于衡量融資(zī)租賃公司的盈利水平、盈利質量和盈利可持續性。特别是融資(zī)租賃這種高負債的經營模式，盈利能力顯得尤爲重要。“流動性”指标是融資(zī)租賃公司的重要指标。

一(yī)旦承租人拖欠租金，就會對融資(zī)租賃公司的流動性産生(shēng)重大(dà)影響。因此“流動性”指标對于分(fēn)析資(zī)金流動中(zhōng)存在的問題，起到關鍵作用。“市場敏感度”指标體(tǐ)現了融資(zī)租賃公司對市場風險的管理水平。比如，對利率風險、彙率風險、租賃設備的市場價格波動風險的管理能力。因此，綜合運用以上六個評價指标，能夠較全面地反映出一(yī)家融資(zī)租賃公司的風險管理水平，得出客觀、準确的評價結果。

具體(tǐ)各項評級準則如下(xià)：

①資(zī)本充足率

在融資(zī)租賃公司中(zhōng)，可以利用所有者權益和預計追加的自有資(zī)金作爲核心資(zī)本，這些核心資(zī)本均來自企業所有人。計算公式如下(xià)：

資(zī)本充足率 =（實收資(zī)本+資(zī)本公積+盈餘公積+未分(fēn)配利潤+預計追加資(zī)本）/總資(zī)産

資(zī)本充足率可以被分(fēn)爲5級：

I級：資(zī)本充足率＞10%, 資(zī)本充足，足以應付可能發生(shēng)的風險。

II級：8%＜資(zī)本充足率＜10%，滿意的資(zī)本量水平，能應付概率範圍内的風險。

III級：6%＜資(zī)本充足率＜8%，資(zī)本充足率不夠高，不足以應付風險帶來的損失。

IV級：4%＜資(zī)本充足率＜6%，資(zī)本缺少，公司正常經營可能會受到影響，需要增加投入資(zī)本。

V級：資(zī)本充足率＜4%，資(zī)本總量不足，公司的生(shēng)存受到威脅。

②資(zī)産質量

融資(zī)租賃公司的資(zī)産質量率主要是不良資(zī)産占所有資(zī)産的比率，比率越高則說明風險管理的能力越弱。不良資(zī)産比率被用來量化資(zī)産質量，即不良資(zī)産占總資(zī)産的比率。而不良資(zī)産又(yòu)是由風險預警級别中(zhōng)的關注級、可疑級、确定級、損失級資(zī)産組成。

資(zī)産質量也分(fēn)爲5級:

I級：不良資(zī)産比率＜2%,資(zī)産質量很高，管理經驗充足，内部控制完善，風險暴露于資(zī)本保護和管理能力相适應。

II級：2%＜不良資(zī)産比率＜5%,資(zī)産質量令人滿意，風險暴露于資(zī)本保護和管理能力相當。有限的關注資(zī)産的總水平和部分(fēn)問題資(zī)産。

III級：5%＜不良資(zī)産比率＜10%，資(zī)産質量不夠滿意，且趨勢相對穩定。資(zī)産質量在下(xià)降，風險暴露資(zī)本保護和風險管理能力不匹配，需要提升監管級别。

IV級：10%＜不良資(zī)産比率＜20%，資(zī)産質量較差，風險資(zī)産和問題資(zī)産比例較高，不能充分(fēn)地控制，并導緻融資(zī)租賃公司潛在的失敗。如果不進行檢查和整頓，将會威脅公司的生(shēng)存。

V級：不良資(zī)産比率＞20%，資(zī)産質量嚴重低下(xià)，公司生(shēng)存威脅很快就要來臨。

③管理質量

I級:融資(zī)租賃公司合規性檢查合格及融資(zī)租賃公司資(zī)産負債比例指标全部達标。

II級：有一(yī)項融資(zī)租賃公司合規性檢查不合格或有一(yī)項融資(zī)租賃公司資(zī)産負債比例指标不達标。

III級:融資(zī)租賃公司合規性檢查和融資(zī)租賃公司資(zī)産負債比例中(zhōng)共有兩項未達标。

IV級:融資(zī)租賃公司合規性檢查和融資(zī)租賃公司自查負債比例中(zhōng)共有三項未達标。

V級：融資(zī)租賃公司合規性檢查和融資(zī)租賃公司資(zī)産負債比例中(zhōng)共有四項以上未達标。

④盈利性指标

在融資(zī)租賃公司中(zhōng)，總資(zī)産收益率和淨資(zī)産收益率這兩指标通常被用來評價其盈利能力。同時綜合考慮其盈利穩定性和發展趨勢。

對盈利性指标，也可以分(fēn)爲5個等級：

I級：總資(zī)産收益率＞1%，淨資(zī)産收益率＞10%。盈利穩定性、收益質量等盈利狀況很好盈利顯著能夠應付公司日常運營，壞賬準備等的需求。

II級：0.7%＜總資(zī)産收益率＜1%，淨資(zī)産收益率＞7%。盈利穩定性、收益質量都不錯，如果兩者中(zhōng)有一(yī)存在少許問題，則盈利性一(yī)般，要降一(yī)級。

III級：0.3%＜總資(zī)産收益率＜0.7%，淨資(zī)産收益率＞3%，盈利可能不一(yī)定能對公司運營、壞賬準備等提供充足的支持。盈利穩定性、收益質量都不錯，如果兩者中(zhōng)有其一(yī)存在少許問題，則盈利能力較差，降一(yī)級。

IV級：0＜總資(zī)産收益率＜0.3%，盈利不足以支付公司運營費(fèi)用、保持充足資(zī)本，以及壞賬準備等的需要。盈利狀況一(yī)般，盈利穩定性、收益質量都不錯，如果兩者中(zhōng)有其一(yī)存在少許問題，則盈利能力較差，降一(yī)級。

V級：總資(zī)産收益率＜0，企業處于虧損狀态。

在總資(zī)産收益率和淨資(zī)産收益率不能同時滿足分(fēn)級指标時，以其中(zhōng)較差的一(yī)個指标來定級。

⑤流動性指标

流動性評價指标有很多，但通常使用流動資(zī)産占總資(zī)産的比值來衡量一(yī)家融資(zī)租賃公司的流動性水平。對于流動性指标，通常也分(fēn)爲5級：

I級：流動資(zī)産比例＞25%，且變現能力極強。籌資(zī)能力強。

II級：17%＜流動資(zī)産比例＜25%，變現能力強。公司有一(yī)定的籌資(zī)優勢。

III級：10%＜流動資(zī)産比例＜17%，償付能力弱。公司籌資(zī)有一(yī)定困難。

IV級：5%＜流動資(zī)産比例＜10%,變現能力和償付能力均差。沒能力籌集較大(dà)規模資(zī)金。

V級：5%＜流動資(zī)産比例，變現能力和償付能力很差。流動性短缺造成生(shēng)存問題。

⑥市場敏感度

市場敏感度主要是用于衡量融資(zī)租賃企業對市場風險的控制能力。在我(wǒ)國融資(zī)租賃公司的資(zī)産負債業務中(zhōng)，長期資(zī)金較短期資(zī)金來說利率風險更大(dà)，所以長期資(zī)産或長期負債的比重越大(dà)，市場敏感度就大(dà)。通常采用“資(zī)産負債期限結構匹配度”來定量衡量融資(zī)租賃企業的市場敏感性，該指标等于長期資(zī)産的比率減去(qù)長期負債的比率的絕對值。用“租賃資(zī)産加上長期投資(zī)占全部資(zī)産的比例”來表示“長期資(zī)産的比例”，用“長期負債減去(qù)拆入資(zī)金的餘額占全部負債的比例”來表示“長期負債的比例”。資(zī)産負債期限結構匹配度波動越大(dà)，表明市場敏感度的控制越差。市場敏感度指标分(fēn)爲5級：

I級：利率匹配度＜10%

II級：10%＜利率匹配度＜20%

III級：20%＜利率匹配度＜30%

IV級：30%＜利率匹配度＜40%

V級：利率匹配度＞40%

⑦綜合風險評級

在上述六項指标中(zhōng)，資(zī)産質量與盈利能力是衡量融資(zī)租賃企業風險管理效果最直接的指标。因此，當計算加權平均綜合風險等級時，這兩個指标權重值設爲0.25，其餘四個指标的權重爲0.125。

綜合風險評級 = 0.25×(資(zī)産質量 + 盈利能力) + 0.125×(資(zī)本充足率 + 管理質量 + 流動性指标 + 市場敏感度) 

根據以上指标評級動态監測融資(zī)租賃公司一(yī)定時期内的變化，以資(zī)産質量指标爲例:

由此可以看出各時期該公司資(zī)産質量指标等級變化情況

06風險應對措施

風險應對措施需要根據實際業務流程進行分(fēn)析，從而深入識别風險點進行風險防控，例如某融資(zī)租賃公司與設備廠商(shāng)合作進行大(dà)型設備直租業務，租賃物(wù)主要爲重型機械其業務流程如下(xià)：

其租賃業務大(dà)部分(fēn)來源于各地經銷商(shāng)。

經銷商(shāng)負責開(kāi)拓市場、聯系客戶，該公司則負責在整個項目過程中(zhōng)對承租人的風險進行識别和管理，并與承租人簽訂融資(zī)租賃合同。再由制造公司向承租人提供所需的設備。對于部分(fēn)質量過硬、市場認可度很高的租賃設備，經銷商(shāng)通常會先買斷這些設備，該公司則與經銷商(shāng)直接簽訂購買合同。

在此業務中(zhōng)可以識别的風險有以下(xià)幾類：

（1）承租人信用風險

（2）承租人市場行業風險

（3）人工(gōng)操作風險

（4）合規性風險等

需要針對每一(yī)類風險制定相應的風險防控手段（涉及前中(zhōng)後環節），以下(xià)以承租人信用風險爲例

針對承租人信用風險主要從以下(xià)幾個方面進行控制：

【租前】主要通過項目租前風險評估來進行風險識别，對承租人曆史财務數據的分(fēn)析，以及其他分(fēn)類指标的判斷來預測其未來違約的可能性。常用的财務指标包括償債能力指标、盈利能力指标率、營運能力指标、成長能力指标

如下(xià)圖：（不同承租人評價指标不同，以下(xià)以承租人爲企業客戶爲例）

分(fēn)類指标則從承租人還租意願和該項目特性角度進行評價，作爲對信用評級的一(yī)種參考。對于公司老客戶，曆史還款逾期率也是一(yī)項重要的評價指标。綜合衡量财務指标和分(fēn)類指标，對承租人信用風險進行評定。

一(yī)般來說，信用等級爲AA-之上的承租人評爲優質客戶，可以給予較多的項目租金優惠。信用評級處于A+至BB-的承租人，可接受其融資(zī)租賃申請，但是必須提供足夠的擔保或者購買必要的保險，以此來轉移項目潛在風險。而信用等級在BB-以下(xià)的承租人，原則上不接受其項目申請。

【租中(zhōng)】落實各項資(zī)産評估以及抵質押手續（如有）并簽訂相關租賃合同後進行放(fàng)款。

【租後】 租後信用風險管理主要圍繞承租人是否存在項目違約的可能性來進行風險監控，做好定期回款賬戶監控定期催收，定期對承租人提交的财務指标進行分(fēn)析，以及對租賃物(wù)價值的監控評價，比較各項指标前後變化，當有指标已出現惡化，或者即将惡化時，及時通知(zhī)風險管理人員(yuán)采取相應增信措施。同時，風險管理人員(yuán)定期或不定期對承租人企業進行走訪，以此來觀察承租人是否真的具有違約風險。

07風險計提

【根據實際發生(shēng)風險情況計提風險準備金】

根據整體(tǐ)資(zī)産的質量，計提相應的資(zī)産減值準備

例如某融資(zī)租賃公司租後資(zī)産質量如下(xià)：

（無風險租賃資(zī)産爲正常類與關注類資(zī)産，不良租賃資(zī)産爲次級類、可疑類、損失類資(zī)産）

風險準備金計提，具體(tǐ)計提根據企業會計準則-金融工(gōng)具确認和計量要求應收款項要提取減值準備，以公允地反映會計利潤，保護投資(zī)者利益。應收融資(zī)租賃款屬于應收款項，多數公司都采取風險分(fēn)類法，即按照風險等級将應收融資(zī)租賃款分(fēn)爲正常、關注、次級、可疑和損失五類。但分(fēn)類的标準上存在差異，舉例如下(xià)：

融信租賃股份有限公司的客戶風險類型：正常類（未逾期客戶）、關注類（逾期1-6 個月，含6 個月的客戶）、次級類（逾期6-12 個月客戶）、可疑類（逾期12-24 個月客戶）及損失類（逾期24 個月以上客戶），損失率正常類0%，關注類1%，次級類2%，可疑類10%，損失類100%；

順泰融資(zī)租賃股份有限公司：正常類（未逾期客戶）、關注類（逾期或欠息30天以上、60 天以内）、次級類（逾期60 天以上、90 天以下(xià)）、可疑類（逾期90 天以上、1 年以内）及損失類（逾期1 年以上客戶），損失率正常類0.5%，關注類1%，次級類20%，可疑類50%，損失類100%。

可見，對同等類型，融信租賃股份有限公司規定的逾期天數長于順泰融資(zī)租賃股份有限公司，并融信租賃股份有限公司損失率低于順泰融資(zī)租賃股份有限公司。說明兩個公司的經營者風險偏好不同，融信租賃股份有限公司比順泰融資(zī)租賃股份有限公司更激進。

風險分(fēn)類标準的制定要結合承租人所處的行業、承租人是否爲國企或上市公司或關聯方、承租人資(zī)信等情況确定，因爲每家出租人的市場定位不同，風險分(fēn)類标準會存在差異。

同時對應收融資(zī)租賃款減值準備金提取方法也不隻有5級風險分(fēn)類法，租賃公司在選取方法時結合自己特點去(qù)定。