全球綜合指數追蹤資(zī)金量約爲2萬億美元，初步估算，若中(zhōng)國債券市場加入該指數，預計将有1000億美元流入中(zhōng)國債券市場。

　　彭博公司1月31日宣布，今年4月起将中(zhōng)國債券納入彭博巴克萊全球綜合指數（下(xià)稱“全球綜合指數”），并将在20個月内分(fēn)步完成。這是我(wǒ)國債券首次納入國際主流指數。

　　“此次中(zhōng)國債券正式納入國際主要債券指數，充分(fēn)反映了國際投資(zī)者對于中(zhōng)國經濟的信心，也是中(zhōng)國金融市場對外(wài)開(kāi)放(fàng)取得新進展的體(tǐ)現，有利于更好地滿足國際投資(zī)者對人民币資(zī)産的配置需求。人民銀行對此表示歡迎和支持。”人民銀行對此事積極回應。

　　全球綜合指數追蹤資(zī)金量約爲2萬億美元，初步估算，若中(zhōng)國債券市場加入該指數，預計将有1000億美元流入中(zhōng)國債券市場。

　　長期境外(wài)“活水”将逐步進入債市

　　彭博正式确認，人民币計價的中(zhōng)國國債和政策性銀行債券将從2019年4月起被納入全球綜合指數，并将在20個月内分(fēn)步完成。被完全納入全球綜合指數後，人民币計價的中(zhōng)國債券将成爲繼美元、歐元、日元之後的第四大(dà)計價貨币債券。

　　根據截至1月24日的統計數據，将有363隻中(zhōng)國債券被納入全球綜合指數，完全納入後，将在該指數54.07萬億美元的市值中(zhōng)占比達6.03%。業内人士介紹，屆時會從存量大(dà)小(xiǎo)、到期時間、流動性等角度來篩選債券。

　　全球綜合指數是彭博的旗艦指數，也是國際主流債券指數。一(yī)旦中(zhōng)國債券市場納入其中(zhōng)，跟蹤指數的機構投資(zī)者就需要按照納入比重投資(zī)中(zhōng)國債券市場。

　　而這也将給中(zhōng)國債券市場引入長期優質“活水”。全球綜合指數追蹤資(zī)金量約爲2萬億美元，據此初步估算，若中(zhōng)國債券市場加入該指數，預計将有1000億美元流入中(zhōng)國債券市場。當然，資(zī)金并非一(yī)次性湧入，納入工(gōng)作将分(fēn)20個月逐步完成。

　　除了納入全球綜合指數，2019年4月起，人民币計價的中(zhōng)國債券還将被納入彭博巴克萊全球國債指數以及新興市場本地貨币政府債券指數。

　　相關部門快馬加鞭完善技術安排

　　早在去(qù)年3月，彭博就宣布将于2019年4月開(kāi)始将中(zhōng)國債券納入全球綜合指數。但彭博當時提出了附加要求——中(zhōng)國債券市場須在幾個方面進行完善，以增進投資(zī)者信心，提高市場參與便利性。尚待完善的問題包括：實施券款對付結算、實現批量交易在不同投資(zī)組合之間的分(fēn)配以及明确稅收政策。

　　上述問題已經得到妥善解決。彭博昨日稱，人民銀行、财政部和國家稅務總局已經完成了納入全球綜合指數所需的一(yī)系列改進措施。

　　此前，人民銀行副行長潘功勝在中(zhōng)國債券市場國際論壇上介紹，人民銀行一(yī)直在适應境外(wài)投資(zī)者的要求，不斷優化境外(wài)機構投資(zī)者進入中(zhōng)國債券市場有關的制度安排。

　　去(qù)年相關部門主要開(kāi)展了以下(xià)幾項工(gōng)作：一(yī)是稅收安排方面，财政部、國家稅務總局規定，對境外(wài)機構投資(zī)境内債券市場取得的債券利息收入，3年之内暫免征收企業所得稅和增值稅；二是直接入市和債券通下(xià)全面實現券款對付（DVP）結算；三是上線大(dà)宗債券交易前分(fēn)倉、交易後分(fēn)倉功能；四是交易平台方面，中(zhōng)國外(wài)彙交易中(zhōng)心和彭博相互合作，支持境外(wài)投資(zī)者通過彭博終端與交易系統的連接參與銀行間債券市場的結算代理交易和債券通交易。

　　國際投資(zī)者熱情高漲

　　“這是中(zhōng)國走向更加開(kāi)放(fàng)、透明的資(zī)本市場過程中(zhōng)的重要裏程碑。”彭博董事長高逸雅（Peter T. Grauer）對此評價道。

　　德意志(zhì)銀行環球市場部中(zhōng)國區總經理、德銀中(zhōng)國副行長李民宏表示，人民币債券第一(yī)次納入全球性重要指數，反映出國際市場對人民币資(zī)産作爲可投資(zī)資(zī)産的接受和認可。這将大(dà)舉推動外(wài)資(zī)投資(zī)人民币債市，人民币國際化進程加速可期。

　　實際上，市場對這一(yī)進展充滿期待，已經積極行動起來。“多數海外(wài)投資(zī)者已積極開(kāi)展工(gōng)作，準備進入這個世界第三大(dà)債券市場進行投資(zī)。”瑞銀資(zī)産管理（上海）基金經理樓超告訴上證報記者。

　　“目前，部分(fēn)海外(wài)投資(zī)者已經準備好了指數納入相關的研究和産品設計、人員(yuán)配備工(gōng)作；還有一(yī)些海外(wài)投資(zī)者具有濃厚興趣，但還處于準備初期或沒有開(kāi)始着手準備。”樓超透露，瑞銀資(zī)管也持續得到了機構客戶的積極反饋，有關工(gōng)作正在有條不紊進行。

　　同時，國内金融機構包括大(dà)型銀行和券商(shāng)也在積極和外(wài)資(zī)投資(zī)者溝通，提供做市商(shāng)服務，目前交易需求主要集中(zhōng)在國債和金融債。

　　其實，越來越多國際投資(zī)者已将人民币債券納入資(zī)産組合籃子。“過去(qù)一(yī)年半時間裏，海外(wài)資(zī)金對中(zhōng)國債市的積極作用已經逐步浮現，尤其是在去(qù)年年初市場較弱的時候，海外(wài)資(zī)金一(yī)直都是穩定的淨流入，對利率債市場起到支撐作用。”樓超表示。

　　數據顯示，截至2018年末，中(zhōng)國債券市場存量規模達86萬億元人民币，其中(zhōng)國際投資(zī)者持債規模近1.8萬億元人民币，同比增長46%。2018年外(wài)資(zī)增持規模超過1000億美元，占新興市場流入外(wài)資(zī)規模的80%。

　　但是從相對量的角度觀察，外(wài)資(zī)持有比例仍處于較低水平，未來增持空間巨大(dà)。截至2018年末，境外(wài)投資(zī)者持有債券占比2.3%，持有國債占比爲8.1%。

　　樓超認爲，随着稅收、交割、外(wài)彙對沖、交易等技術問題得到解決，再加上本次确認納入全球綜合指數後，人民币債券資(zī)産的吸引力将進一(yī)步上升。本次納入主要是國債和政策性金融債，是國際投資(zī)者比較熟悉的品種，海外(wài)資(zī)金配置擴至企業債或者地方債仍然需要一(yī)些時間。

　　人民銀行指出，下(xià)一(yī)步，人民銀行将與有關部門一(yī)起，繼續完善相關制度規則安排，進一(yī)步提高中(zhōng)國債券市場對外(wài)開(kāi)放(fàng)水平，爲國際投資(zī)者提供更加友好、便利的投資(zī)環境。