在去(qù)年權益ETF和債券指數基金“吸金”效應刺激下(xià)，今年各家基金公司繼續瞄準被動産品。證監會最新公示的數據顯示，截至1月18日，已申報待批的指數型基金多達95隻；加上将轉型爲指數基金和正在發行的指基，共有116隻産品加盟指數基金隊伍，指數型基金将出現約20%的擴容。
逾百隻指數基金将面世
普通指基和ETF爲主
去(qù)年四季度，廣發基金旗下(xià)廣發1-3年國開(kāi)債ETF吸金213.7億，一(yī)度引爆市場。今年1月23日成立的交銀中(zhōng)債1-3年農發債ETF攬金102.05億元，成爲今年開(kāi)年首隻募得百億規模的新基金。
權益ETF和債基指數強大(dà)的“吸金”能力，繼續刺激着基金公司，公募申報指數基金熱情高漲，申報的基金包括不同期限的政策性金融債、農發行、國開(kāi)債等細分(fēn)債券指數基金。
從證監會公示的基金募集申請看，截至1月18日，今年以來已有8隻新指數基金上報，在43隻新申報基金中(zhōng)占18.6%；這8隻基金來自易方達、華夏、安信、銀河等4家基金公司。華夏和易方達基金先後申報了中(zhōng)債1-3年政策性金融債指基、中(zhōng)債3-5年政策性金融債指基，分(fēn)别于1月15日和16日獲得受理。易方達基金還申報了中(zhōng)債1-3年國開(kāi)行債券指基、中(zhōng)債3-5年國開(kāi)行債券指基，也就是說，8隻新指數基金中(zhōng)，半數來自易方達基金。
從總體(tǐ)數據看，目前已經申報待批的指數型基金多達95隻，在全部申報待批的567隻基金中(zhōng)占到16.75%；若算上11例由其它類型基金轉型而來的指數型基金、以及正處在發行期的10隻基金，未來指數型基金市場将擴容116隻，從目前的634隻增至750隻，擴容幅度達到18.3%。
除了債券指數基金以外(wài)，Smart Beta（聰明貝塔）産品線也成爲基金公司申報的一(yī)個重要方向。從産品類型上看，待批基金中(zhōng)，51隻爲普通指數型基金，30隻爲ETF，兩項合計就占到申報待批指基的8成以上。
雖然指數基金爆紅，但此類基金在整個公募市場中(zhōng)還僅是一(yī)支很小(xiǎo)的力量。截至1月28日，目前共有583隻股票(piào)指數型和51隻債券指數型基金，去(qù)年底合計規模6663.97億元，在13萬億元的公募總規模中(zhōng)占比僅有5.13%。
指數産品同質化
50隻跟蹤滬深300
在指數基金大(dà)擴容的同時，指基同質化現象也日益凸顯。
申萬宏源(000166)證券研報數據顯示，截至2018年四季度末，跟蹤滬深300的指數基金已多達50隻；跟蹤中(zhōng)證500的基金也有34隻，跟蹤證券公司指數有12隻，跟蹤上證50指數、創業闆指的基金都超過了10隻。
北(běi)京一(yī)家大(dà)型基金公司量化投資(zī)部門負責人表示，公募布局指數基金的路徑，一(yī)般是從寬基指數到行業指數，從大(dà)小(xiǎo)盤、風格指數再到境外(wài)指數，從策略指數到商(shāng)品指數。在标的的選擇上，基金公司首先會選擇很難做出超額收益的指數，比如滬深300、中(zhōng)證500等，避免主動基金做出超額收益挑戰指數産品；同時，選擇标的還要考慮市場容量，流動性不好的行業，其指數産品也很難做大(dà)。“很多基金公司最初可能會選擇滬深300、中(zhōng)證500等指數布局，這也是這類寬基指數跟蹤基金最多的原因之一(yī)，由此帶來的同質化也會導緻基金規模的兩極分(fēn)化，不具備先發優勢的産品很難做起來。”
對于權益指數的市場需求，上述量化投資(zī)部門負責人表示，A股市場有效性在不斷提高，主動基金戰勝指數難度在增大(dà)；保險、社保、養老等機構投資(zī)者隊伍在壯大(dà)，資(zī)産配置理念越來越深入人心，處在市場較低點位的指數基金自然獲得投資(zī)者的青睐。
從另一(yī)方面來看，未來科創闆、注冊制将要推出，投資(zī)市場尾部股票(piào)的風險加大(dà)。通過指數化投資(zī)可以規避擇股和踩雷等投資(zī)風險。“指數化投資(zī)的大(dà)擴容隻是一(yī)個開(kāi)始，未來仍有很大(dà)的發展空間。”該量化負責人說。
而針對債券指數的市場需求，北(běi)京一(yī)位債券基金經理表示，去(qù)年以來，無論是短債基金還是債券指數基金，都受到資(zī)金的追捧，這一(yī)方面跟市場行情有關，因爲這期間整個債券市場處于牛市當中(zhōng)；另一(yī)方面，在債牛行情中(zhōng)，短債基金進攻性不如長債基金和債券指數基金，很多主動債基沒能跑赢債券指數；第三是公募基金存在免稅效應，尤其是債券指數型基金，這也是機構追捧這類産品的一(yī)大(dà)動力。
